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Praxishandbuch Rating und Finanzierung

Werner Gleißner, Karsten Füser

Series: Finance Competence

Volume 2014

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4.1 Optimierung des Ratings: Rating-Strategien und Rating-Advisory S. 246-256

„… der Rating-Advisor eine Ratingprognose erstellen und gezielt auf diejenigen Rating-Kriterien hinweisen …” „… des Rating-Advisory 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings236 Ratingoptimierung sollte keine …” „… Rating-Strategie kann – muss aber nicht – durch einen Rating-Advisor als spezialisierten Berater unterstützt werden …”

5 DVFA-Rating-Standards S. 459-474

„… qualitativen Ratingverfahren (Rating-Klassifi zierungen durch Ratinganalysten ohne Angabe des Verfahrens) i …” „… ) Allgemeine Angaben zum Rating a) Angaben zur Beschreibung des Ratingansatzes i) Zum Ratingzweck des …” „… Ratingergebnis veröffentlicht? Die Veröffentlichung eines Ratings muss dem Ratingzweck angemessen sein …”

3 Orientierungsfragen zum Rating S. 443-452

„… kein „Expertensystem von Faustregeln“ ersetzen. Orientierungsfragen zum Rating Orientierungsfragen …” „… zum Rating von Standard & Poor’s (übernommen aus DelMestre (2001)): Leadership Organisation …” „… Führung regelmäßig genutzten Kennzahlen mit ein. Orientierungsfragen zum Rating 431 Wie setzen Sie die …”

2.6 Rating und Mittelstand S. 77-90

„… . 2.6.2 Rating-Agenturen und Rating-Prozess In den letzten zehn Jahren entstanden in der Bundesrepublik …” „… Rating-Prozess dieser Gesellschaft beschreiben, da er für viele weitere nationale Rating-Agenturen Standards …” „… er sein Rating-Urteil vor dem Rating-Komitee, dem neben dem Vorstand von EuroRatings auch andere …”

3.7 Das eigene Rating S. 219-238

„… Rating-Systeme und Rating-Kriterien von Agentur zu Agentur bzw. von Bank zu Bank stark variieren können. Um mit …” „… uns durch Gespräche bekannte Rating-Systeme, Rating-Kriterien in die Berechnung mit einbezogen. In …” „… Rating-Ergebnis eingehen. Dabei ist der hier vorgestellte Rating-Ansatz – wie jeder Rating-Ansatz – immer als ein …”

1 Einleitung - Rating als Erfolgsfaktor S. 16-26

„… einer bestimmten Rating-Stu fe verbunden ist: Zuordnungstabelle von Rating-Stufen und …” „… Rating-Agenturen sehen möchten: Tabelle „Potenzielle Rating-Kriterien“ 3.2.1 111 Wenn Sie nachvollziehen möchten …” „… die von den Verfassern vertretene Auffassung, die Rating-Strategie, die letztlich von den Unternehmen …”

3.9 Spezialaspekte des Ratings S. 241-246

„… der Rating-Advisor eine Ratingprognose erstellen und gezielt auf diejenigen Rating-Kriterien hinweisen …” „… Rating-Strategie kann – muss aber nicht – durch einen Rating-Advisor als spezialisierten Berater unterstützt werden …” „… . Was versteht man unter Rating-Advisory ?222 Als Rating-Advisor bezeichnet man einen Berater, der ein …”

2.3 Nutzen von Ratings S. 45-48

„… voraus, dass ein Unternehmen ein glaubwürdiges externes Rating einer anerkannten Rating-Agentur besitzt …” „… Rating-relevante Charakteristika aufweisen (z. B. Abhängigkeit von Schlüsselpersonen und geringe regionale …” „… der Entwicklung einer geeigneten „Rating-Strategie“ auseinander zu setzen, die letztlich darauf …”

2.2 Was ist ein Rating? S. 32-45

„… natürlich ist das Rating das Ergebnis von Ratinggutachten durch Ratinganalysten. In Anbetracht der häufi gen …” „… Praxis überhaupt möglich ist. Würde eine Rating-Agentur ihren Rating-Ansatz vollständig systematisieren …” „… Nutzung des Begriffs „Ratingnote“ oder „Ratingstufe“scheint zumindest ein Gefühl darüber vorzuherrschen …”

3.8 Erweiterungen des eigenen Ratings S. 238-241

„… Insolvenzwahrscheinlichkeit (PD). Rating Rating-Note PD AAA/AA < 1,12 < 0,02 % AA– < 1,25 < 0,03 % A+ < 1,42 < 0,06 % A …” „… , wenngleich die Kopplung mit einem Rating-Urteil noch immer nicht in allen Häusern gegeben ist …” „… („Emissions-Rating“). Entsprechend kann man auch eine Zuordnung von Ratingnoten zu den typischen Ausprägungen von …”

2.4 Rating, Risiko und Unternehmenswert S. 48-69

„… Unternehmensführung im Rating-Prozess. Betrachtet man die Konsequenzen von Rating-Änderungen vor dem Hintergrund der …” „… mittelständisches Unternehmen auf das Rating durch seine Hausbank – ggf. auch durch eine Rating-Agentur …” „… , lässt sich durch sie ein Rating-Ergebnis beeinfl ussen. Einen für den Mittelstand gangbaren Weg stellt …”

3.2 Rating-Kriterien - eine erste Übersicht S. 123-153

„… Rating-Kriterien und „kritische Rating-Kriterien“ Obwohl mit jedem Ratingverfahren letztlich die Ausfallw …” „… Tabelle 11: Kriterienkataloge verschiedener Rating-Institutionen Die Rating-Kriterien …” „… “ oder „Rating-Stufe“) ergibt sich (als Funktion) in Abhängigkeit der einzelnen Rating-Kriterien. Im …”

2.7 Die Rating-Verfahren der Banken S. 90-96

„… Rating-Noten vorzunehmen. Im Wesentlichen einheitlich zeigen sich die Rating-Skalierungen der hier …” „… “, ...) nach dem Vorbild der großen Rating-Agenturen bezeichnet werden. Mit jeder Rating-Klasse ist eine …” „… 2.7 Die Rating-Verfahren der Banken 75 wie viele Unternehmen bereits durch die von Ihnen ins Auge …”

6 Ausblick: Die Zukunft von Rating und Finanzierung S. 434-436

„… Ratingprognose-Verfahren, die aufzeigen, in welcher Bandbreite sich das Rating zukünftig bewegen wird. Diese innovativen …” „… des eigenen Ratings – orientiert an dem bei Kreditinstituten und Ratingagenturen üblichen Verfahren …” „… Instrumente für eine nachhaltige Verbesserung oder Stabilisierung des Ratings vorgestellt. Ratingprognosen …”

4.6 Zusammenfassung: Maßnahmen zur Optimierung des Ratings S. 365-367

„… 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings352 gen der Deutschen Bundesbank (Monatsberichte) zu …” „… Rating-Advisory, ergänzt um die diskutierten Punkte zur Verbesserung des eigenen Ratings, zusammen. Die …” „… quasi ein Nebeneffekt. Vor dem Hintergrund der Rating-Strategie sind also viele Maßnahmen …”

5.1 Aufgabe und Anforderungen an eine Rating-Software S. 404-407

„… Rating-Software eine wesentliche Hilfe bieten. Speziell für die Entwicklung und Bewertung einer Rating-Strategie …” „… Rating-Strategie muss deshalb eine Rating-Software auch auf beeinfl ussbare Ursachen eines unbefriedigenden …” „… Unternehmens, also die Realisierung der entwickelten Rating-Strategie, kann durch Rating-Software unterstützt …”

1 Checkliste - die 30 wichtigsten Aktivitäten für das Rating S. 436-437

„… Zinsdeckung („fi nanzielle Rating-Kriterien“) 2. Analyse der Marktattraktivität der Branche („Branchenrating …” „… 6. Berechnung der aggregierten Gesamtrisikoposition 7. Einschätzung der eigenen „Rating-Stufe“ und …” „… Identifi kation „kritischer Rating-Kriterien“ 8. Entwicklung oder Präzisierung der (wertorientierten …”

4.9 Fallbeispiel eines M&A-Projekts: Rating und Finanzierungsgrenzen S. 398-404

„… Ratinggrenze. Der Zusammenhang zwischen Finanzierung, Rating und Bewertung von Beteiligungen (ausgedrückt in …” „… Eayrs/Gleißner (2010), S. 20–27, und Gleißner (2008f). 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings386 Beispiel …” „… Insolvenzwahrscheinlichkeit bzw. schlechtes Rating impliziert als bisher (siehe Gleißner 2011a). 4. Ratingstrategie und …”

5.2 Der Risiko-Kompass plus Rating und die Softwareplattform Strategie-Navigator S. 407-426

„… Rating-Note simulieren kann (Rating-Prognose). Auch das Rating-Änderungsrisiko, das zu einer …” „… Rating-Strategie, kann durch Rating-Software unterstützt werden. Eine wesentliche Funktion ist dabei ein …” „… ) Ertrag/Unternehmenswert möglich. 5.2.2 Das Rating-Modul Der methodische Aufbau des geprüften Rating-Verfahrens folgt den …”

2.5 Empirisch-statistische und strukturelle Ratingmodelle S. 69-77

„… Rating-Systems wird damit versucht, Kriterien zu identifi zieren, die „gute“ und „schlechte“ Unternehmen …” „… Rating-Systems ist es stets, aus verschiedenen Einzelkriterien, die eine mathematisch-statistisch nachgewiesene …” „… tatsächliche Ausfallwahrscheinlichkeit von Unternehmen verschiedener Rating-Klassen (über einen längeren, d. h …”

2.9 Exkurs: Test der Qualität von Ratingsystemen S. 107-111

„… Rating-Strategien, also Maßnahmenbündel zur Optimierung von Rating und Finanzierung, vergleichen zu können (vgl. zum …” „… Nutzung mehrerer Rating-Klassen beispielsweise folgende Struktur haben: 101 Siehe Reichling/Kryvko (2010 …” „… Ratings94 Die Gesamttrennschärfe (für beliebige CoP) eines Ratingverfahrens (also aggregiert über alle …”

4.8 Fallbeispiel: Bewertung einer Ratingstrategie S. 392-398

„… . € = 11,5 %. CE 100 Mio. € 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings380 Cashfl ow (FCF) näherungsweise …” „… Tabelle). Rating Ratingnote PP AAA/AA < 1,12 < 0,02 % AA– < 1,25 < 0,03 % A+ < 1,42 < 0,06 % A < 1,58 …” „… schon berücksichtigt. 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings382 Alternativ kann man …”

4.7 Beurteilung und Bewertung von Ratingstrategien S. 367-392

„… 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings354 4.7 Beurteilung und Bewertung von …” „… ). 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings356 Abbildung 94: FutureValue als Element des …” „… Ratingstrategien 357 Man erkennt hier die später noch genauer erläuterte Wirkung des „Werttreibers Rating …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-15

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62 2.6.2 Rating-Agenturen und Rating-Prozess …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 3.2.3 Rating-Kriterien typischer interner Ratingsysteme . . . . . . . . . . . . . . . . . 120 …” „… des Ratings: Rating-Strategien und Rating-Advisory . . . . . . 233 4.1.1 Grundlagen und Aufgaben …”

5.3 Quick-Rater S. 426-434

„… Ratingprognosen, • Abschätzung Gesamtrating, • Erfassung einer (Rating-)Strategie. • Risikoidentifi kation, 5.3 …” „… Rating-Kriterien bei Rating-Agenturen und Banken. 5.3 Quick-Rater 415 5.3.2 Programmaufbau Im Folgend werden die …” „… Ratingprognose-Verfahren, die aufzeigen, in welcher Bandbreite sich das Rating zukünftig bewegen wird. Diese innovativen …”

Stichwortverzeichnis S. 506-512

„… Rating-Cockpit 407 Rating-Determinanten 50 Ratingerklärung 21 Rating-Evidenz 58 Rating Impact Analyse 241 …” „… Rating-Kriterien 109, 119, 207 Ratingmanagement 236 Ratingmodelle 54 Ratingnote – und …” „… – Verbesserung des 32 – Zukunft des -s 421 Rating-Advisor 74 Rating-Advisory 233 Rating-Agenturen 66 …”

Literaturverzeichnis S. 491-506

„… . 799–805 Gleißner, W. (2009a), Ratingprognose, Solvenztest und Rating-Impact-Analyse. Neue Instrumente für …” „… . (2007), Kriterien bei der Auswahl von Rating-Software zur Unterstützung des Rating-Prozesses,in …” „… . (2001), Rating-Leitfaden für Kreditinstitute und Unternehmen, Köln 2001 Diehl, U./Loistl, O./Rehkugler …”

4 Checkliste Erfolgsfaktoren S. 452-459

„… Ratingzweck des beurteilenden Unternehmens Welchen Zweck verfolgt das Ratingunternehmen? Ist das Rating …” „… DVFA-Kommission für Rating-Standards hat mit den DVFA-Rating Standards einen ersten Fragenkatalog entwickelt, der …” „… es Nutzern, Banken und Aufsichtsbehörden erlauben soll, interne Rating-Verfahren für das …”

3.6 Phase IV: Risikoanalyse S. 197-219

„… Rating-System und die dabei herangezogenen Rating-Kriterien sollen eine Vorstellung davon geben, wie das eigene …” „… Rating-Systeme und Rating-Kriterien von Agentur zu Agentur bzw. von Bank zu Bank stark variieren können. Um mit …” „… uns durch Gespräche bekannte Rating-Systeme, Rating-Kriterien in die Berechnung mit einbezogen. In …”

Hinweise zu weiterführender Literatur S. 487-491

„… internationalen Rating-Agenturen Moody’s und Standard & Poor’s. Rating- Hinweise zu weiterführender Literatur 475 …” „… Kriterien, der Rating-Prozess und bankenspezifi sche Aspekte werden dabei ebenso betrachtet wie rechtliche …” „… Literatur. Auf über 500 Seiten gibt dieses Rating-Buch eine kompakte Übersicht mit Lernzielen, Merksätzen …”

2.8 Interne Kreditrisikomodelle - Herausforderungen für die Banken S. 96-107

„… (Ausfallwahrscheinlichkeit) Ratingprognosen sind zudem Grundlage, um alternative Rating-Strategien, also Maßnahmenbündel zur …” „… externen Rating folgende Vorteile: • es entstehen keine Rating-Kosten (für den Kreditantragsteller); • es …” „… Ratings hingegen haben eine Reihe von Nachteilen für Banken: • die Urteile externer Rating-Agenturen sind …”

4.2 Steigerung der Ertragskraft und des Unternehmenswerts S. 256-283

„… Rating-Determinante. Gerade die externen Rating-Agenturen investieren relativ viel Zeit dabei, die Marketing-Politik …” „… · EKQ (4) ROCE = EBIT = p . CE 9,5 Bei der Rating-Impact-Analyse würde nun beispielsweise die Frage …” „… Bei einem einmaligen EBIT-Einbruch um ca. 90 würde gerade noch ein Rating mit der Ratingnote „BBB …”

2.1 Finanzierung: eine knappe Themenübersicht S. 26-32

„… Buchs. Die Entwicklung einer Ratingstrategie zur Absicherung des Ratings und damit der Finanzierung und …” „… Grundlagen der Finanzierung und des Ratings 2 Finanzierung und Rating sind eng miteinander …” „… Unternehmens. Die Insolvenzwahrscheinlichkeit (bzw. Ausfallwahrscheinlichkeit) wird durch das Rating …”

3.1 Grundlagen der Insolvenzforschung S. 111-123

„… und „kritische Rating-Kriterien“ Obwohl mit jedem Ratingverfahren letztlich die Ausfallw …” „… Rating-Kriterien sind. Insbesondere bei mittelständischen Unternehmen fehlt meistens die systematische Anwendung …” „… wahrgenommen. Zukunftsorientierte Rating-Systeme versuchen möglichst schon diese sehr frühe Krisenphase zu …”

4.5 Transparenz und Kommunikation S. 310-365

„… Kreditinstitut oder eine Rating-Agentur ist die bestehende Informationsasymmetrie . Das Unternehmen selbst …” „… . Ratingstrategie und Optimierung des Ratings298 eh und je ein maßgeblicher Aspekt der laufenden Überwachung von …” „… ) Investitionsrechenverfahren, die auch bestehende Rating-Restriktionen berücksichtigen, wird eingegangen in Abschnitt 4.7.4.2 …”

3.4 Phase II: Finanzanalyse des Unternehmens S. 168-189

„… Unternehmens 3.4.1 Einleitung: Idee der kennzahlenorientierten Risikoanalyse Auch wenn Rating-Verfahren ein …” „… des Rating-Prozesses. Die Jahresabschlussanalysen der Kreditinstitute zielen dabei weniger darauf ab …” „… Rating-Prozesses aufzufassen. Aus Jahresabschlussinformationen können dabei Hinweise zur Operationalisierung von …”

4.3 Konsequente Risikobewältigung S. 283-298

„… 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings270 • Den Maßnahmen, die die Kundenbindung fördern …” „… Risikomanagements 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings272 4.3.2 Kernfragen des strategischen …” „… . Ratingstrategie und Optimierung des Ratings274 Der Kapitalkostensatz berechnet sich speziell (in einem …”

4.4 Optimierung von Risikotragfähigkeit, Finanzplanung und Finanzierungsstruktur S. 298-310

„… der Ratingstrategie mit Alternativen 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings286 zu einer …” „… . Füser (1998), S. 158 ff. 4. Ratingstrategie und Optimierung des Ratings290 Frage Ja Nein Ist das …” „… und Gebühren). Anzumerken ist, dass Rating-Agenturen – und inzwischen auch zahlreiche Banken …”

3.3 Phase I: Analyse der Branche S. 153-168

„… Rating-Verfahren ein stärkeres Gewicht auf die Beurteilung der Zukunftsperspektiven eines Unternehmens und seiner …” „… wesentlicher Baustein des Rating-Prozesses. Die Jahresabschlussanalysen der Kreditinstitute zielen dabei …” „… Rating-Prozesses aufzufassen. Aus Jahresabschlussinformationen können dabei Hinweise zur Operationalisierung von …”

3.5 Phase III: Zukunftspotenzialanalyse des Unternehmens S. 189-197

„… : Zukunftspotenzialanalyse des Unternehmens 3.5.1 Grundlagen der Unternehmensanalyse Ein Rating unterscheidet sich von den …” „… Rating?176 3.5.2 Anforderungen an eine Unternehmensanalyse Wie analysiert man nun ein Unternehmen, um …” „… strategische Krise frühzeitig erkennen. • Rating: Eine nachvollziehbare Unternehmensanalyse bietet die …”

8 Existenzbedrohende Mängel S. 482-487

„… der internationalen Rating-Agenturen Moody’s und Standard & Poor’s. Rating- …” „… . Büschgen/Everling: Handbuch Rating, 2. Aufl age 2007 Das Standardwerk zum Thema „Rating“ stellt umfassend das Thema …” „… Rating – auch einiger wissenschaftlichen Grundlagen – dar. Ein Schwerpunkt sind dabei die Rating- Ansätze …”

2 Faustregeln für unternehmerische Entscheidungen - ein Entscheidungskompass S. 437-443

„… Finanzierung 4.1 Bonität und Rating sichern: Eine Ratingstrategie zur Sicherung des zukünftigen Ratings ist …” „… Gleißner (2000c) und in der Software „Strategie-Navigator-Risiko Rating Light“ auf der Begleit-CD zu …” „… rentabel) ist und das Rating nicht gefährdet. 444 Vgl. Gleißner (2010a), S. 286. 445 Vgl. Gleißner (2011b …”

6 Die 100 Gesetze erfolgreicher Unternehmensführung S. 474-477

„… Gültigkeitsbereich des Ratings (1) Zum Prognosehorizont in Jahren Bei der Ratingprognose sollte zwischen …” „… Ratings sollte möglichst weltweit unbeschränkt sein, kann jedoch in begründeten Fällen lokal, national …” „… Angaben zur Verlustquote bzw. der durchschnittlichen Ausfallwahrscheinlichkeit der Ratingklasse erfolgen …”

doi.org/10.15358/9783800638772

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Rating und Basel III

Tobias Michaelis, Wilhelm Schmeisser

2016

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3 Risikoanalyse – Instrumente zur Beurteilung des Bonitätsrisikos S. 43-70

„… Risikoanalyse – Beurteilungsinstrumente 3.3.2 Ratingarten Ratings werden für eine Vielzahl von Bewertungen …” „… Ratingagenturen erst mit einem Auftrag zur Durchführung eines Ratings aktiv, welcher vom Unternehmen initiiert …” „… sich das Emissionsund Emittentenrating dem Ratingobjekt. 103 Vgl. Munsch, M./Weiß, B. [Rating, 2001 …”

Anhang S. 107-132

„… . Daten und Berechnungen 111 A 2 Überleitung der Ratingklassen S & P Rating-note …” „… Ausfallwahrscheinlichkeit im 1. Jahr in % S&P Rating-note Ausfallwahrscheinlichkeit im 1. Jahr in % AAA bis AA …” „… . ebenda Euribor Euro Interbank Offered Rate Hrsg. Herausgeber IRB Internal Ratings-Based Approach …”

4 Risikosteuerung – Kalkulation des Risikos im Kreditzins gemäß Basel II S. 71-100

„… Überleitung der externen Ratings von S & P in die Ratingklassen der Volksund Raiffeisenbanken erfolgen.164 …” „… 2 das Rating 2c und Unternehmen 3 das Rating 3b besitzt. Diese internen Ratingklassen der Volks …” „… Überleitung der Ratings von S & P in die Ratingklassen der Volksund Raiffeisenbanken siehe Anhang A2. 165 Vgl …”

2 Kreditgeschäft der Banken S. 15-42

„… aufsichtsrechtlichen Überprüfungsprozess bzw. der Su- 50 Vgl. Breitenbach, G./Martin, M./Nolte, T. [Rating-Systeme …” „… [Monatsbericht, 2004], S. 88 f. 52 Vgl. Breitenbach, G./Martin, M./Nolte, T. [Rating-Systeme, 2007], S. 146 …” „… . Breitenbach, G./Martin, M./Nolte, T. [Rating-Systeme, 2007], S. 153. 36 2 Kreditgeschäft der Banken steht …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-8

„… Tobias Michaelis, Wilhelm Schmeisser Tobias Michaelis Wilhelm Schmeisser Rating und …” „… einen zu niedrigen Preis (Zins) zahlen. Dieses Rating (Basel III) zu beschreiben, zu erklären, zu …” „… Schechler, dass er es uns ermöglicht hat, mit Rat und Tat das Buch „Rating“ zu schreiben. Berlin und …”

5 Schlussbetrachtung und Ausblick S. 101-106

„… nicht das externe Rating von anerkannten Ratingagenturen, sondern institutseigene Ratingsysteme im …” „… geeignet ist. Im Anschluss wurde das Rating vorgestellt. Dabei wurde erkannt, dass ein Ratingsystem die …” „… Basel I praktiziert wurde. Die Risikogewichtung wird durch das externe Rating bestimmt. Bei dem …”

1 Risiken im Firmenkreditgeschäft S. 9-14

„… . 5 Vgl. Breitenbach, G./Martin, M./Nolte, T. [Rating-Systeme, 2007], S. 12. 12 1 Risiken im …” „… 1 Risiken im Firmenkreditgeschäft 1.1 Problemstellung des Ratings Das Kreditgeschäft der …” „… [Risikobewusstsein, 2013], S. 2. 1.1 Problemstellung des Ratings 11 Abb. 1: Zinserträge der Banken in …”

doi.org/10.24053/9783739800615

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Real Estate Asset Management

Hanspeter Gondring, Thomas Wagner

2010

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5.5.2 Rating von Immobilieninvestments S. 165-167

„… Kreditnehmern miteinander vergleichbar ist. Die Rating-Ersteller sind entweder externe …” „… unabhängige Dritte die Informationen, damit die Rating-Nutzer das bewertete bzw. „rated“ Objekt leichter …” „… Upside-Potenzial?“ In der Praxis werden darüber hinaus drei unterschiedliche Rating-Produkte angeboten. Das Markt …”

5.6.2 Beitrag von Asset Management und Rating S. 169-171

„… Management und RatingDie Aufgaben des Asset Managers leiten sich aus der individuellen Zielsetzung des …” „… Finanzierung etc.) eine Rating Agentur zur Durchführung eines externen Ratings eingeschaltet. Öffentliche …” „… Vorteilhaftigkeit von direkten bzw. indi rekten Immobilienanlagen. Hier nehmen die Rating Agenturen eine wichtige …”

5.5.1 Grundlegende Rahmenbedingungen S. 164-165

„… müssen. In der Regel werden diese Informationen von Rating-Agenturen aufbereitet und in einem …” „… multidimensionalen Verfahren be wertet. Ergebnis des Rating-Prozesses ist eine Benotung der Anlage bzw. des …” „… , H. (2005), S. 439. Gegenüberstellung verschiedener Rating-SkalenAbbildung 64: 84Moody’s S&P …”

Stichwortverzeichnis S. 494-501

„… Abzahlungsdarlehen 352Rating-Agenturen 33, 154Rating-Prozess 149Raumaufteilung 396Re- Development 231´Real Estate …” „… Model 185Cougar 326Credit-Rating 150Cross Selling 374Customer Lifetime Value 374Customer Relation …” „… –Management 6 f. –Option 141 –Portfolio-Management 12 –Rating 149 –rendite nach gif 212 –risiken 256 –Scoring …”

5.6.1 Anforderungsprofil für Immobilienanlagen S. 167-169

„… Immobilienobjekt RatingAbbildung 65: 911535.6 Anforderungen an kapitalmarktfähige …” „… Kapitalanleger verwirklichen.5.6.2 Beitrag von Asset Management und RatingDie Aufgaben des Asset Managers leiten …” „… Anlässen (Fund Raising, Neustrukturierung der Finanzierung etc.) eine Rating Agentur zur Durchführung eines …”

5.4.4 Ursachen von Immobilienzyklen S. 161-164

„… von Rating-Agenturen aufbereitet und in einem multidimensionalen Verfahren be wertet. Ergebnis des …” „… Rating-Prozesses ist eine Benotung der Anlage bzw. des Kreditengagements nach einer definierten Skala (z. B. „AAA …” „… verschiedener Rating-SkalenAbbildung 64: 84Moody’s S&P Risikogarantie Feri KommentarAaaAa1Aa2Aa3A1A2A3Baa1Baa2 …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-23

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148Abbildung 64: Gegenüberstellung verschiedener Rating-Skalen …” „… Immobilien-Rating …” „… Rating von Immobilieninvestments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1505.6 …”

9.3.1 Standardabweichung und Volatilität S. 256-258

„… • Semivarianz• Lower PartialMoments• Ausfallwahrscheinlichkeit• Value at Risk• …• Scoring• Rating …” „… Index-Provider oder Rating Agenturen auf geschätzte oder interpolierte Wertansätze zurück. Aufeinander folgende …”

3.2.1 Investment-Ebene S. 50-52

„… . ebenda, S. 10.DeveloperPortfolio LevelAgentEquity Partners • Rating Agency• Financing Bank• Auditing Firm …” „… involviert sind und eine unterstützende Funktion vertreten. Dazu zählen Rating Agenturen, Investment Banken …”

3.1 Überblick S. 49-50

„… • Rating Agency• Financing Bank• Auditing Firm• Legal and Tax Advisors• Leasing • Investment• Technical …”

5.1 Überblick S. 129-130

„… - und Kapitalmärkten untersucht. Ein Einblick in das Thema Rating und eine Betrachtung zum Beitrag des …”

3.2.2 Portfolio-Ebene S. 52

„… unterstützende Funktion vertreten. Dazu zählen Rating Agenturen, Investment Banken (Strukturierung des …”

9.6.4 Szenario 4: Indirekte Immobilien-Investments (Beispiel Mortgage Backed Securities) S. 273-274

„… TranchenerhaltenZinsenkaufenTranchenRatingAgenturbewertetRisikoposition indirekte Investments (Mortage Backed Securities)Anleger MBS ? Kursänderung? Zinszahlung …”

9.3.2 Betafaktor S. 258-259

„… Index-Provider oder Rating Agenturen auf geschätzte oder interpolierte Wertansätze zurück. Aufeinander folgende …”

3.2.3 Objekt-Ebene S. 52-53

„… unterstützende Funktion vertreten. Dazu zählen Rating Agenturen, Investment Banken (Strukturierung des …”

9.7 Fallbeispiel Immobilien-Risikomanagement S. 274-277

„… Monat.AufgabenstellungDie Rating Agentur Ratz & Fatz wird von der Pensionskasse gebeten, ein kurzes Risikoprofil des …”

5.2.4 Marktliquidität S. 137-138

„… einzelne Finanztitel oder einen Index kaufen soll, ob Broker, Market Maker oder Rating-Agenturen als …”

5.2.1 Grundbegriffe S. 130-132

„… untersucht. Ein Einblick in das Thema Rating und eine Betrachtung zum Beitrag des Real Estate Asset …”

5.2.3 Markteffizienz S. 135-137

„… oder einen Index kaufen soll, ob Broker, Market Maker oder Rating-Agenturen als Intermediäre überleben …”

9.6.3 Szenario 3: Indirekte Immobilien-Investments (Beispiel Immobilien-AG) S. 270-273

„… TranchenerhaltenZinsenkaufenTranchenRatingAgenturbewertetRisikoposition indirekte Investments (Mortage Backed Securities)Anleger MBS ? Kursänderung? Zinszahlung …”

9.2.2 Anlageentscheidung bei Risiko S. 252-256

„… • Semivarianz• Lower PartialMoments• Ausfallwahrscheinlichkeit• Value at Risk• …• Scoring• Rating …”

14.2.2 Endogene Determinanten S. 410-412

„… Weise kann das Rating verbessert und folglich der Zugang zum Kapitalmarkt erleichtert werden.2214.2.2.2 …”

14.2.1 Exogene Determinanten S. 407-410

„… Weise kann das Rating verbessert und folglich der Zugang zum Kapitalmarkt erleichtert werden.2214.2.2.2 …”

Literaturverzeichnis S. 479-494

„… , M. (2007): Immobilienstrategien im 21. Jahrhundert, Rating-basiertes Controlling im Corporate Real …” „… Investment Management, Wiesbaden, 2004gif (2004b): Leitfaden Immobilienobjekt-Rating, in: gif Gesellschaft …”

doi.org/10.15358/9783800644681

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Crashkurs BWA

Elisabeth Träger

2021

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8 Eine besondere Auswertung: Die Rating BWA S. 183-194

„… die Grundzüge der Rating-BWA dargestellt, ohne näher auf die Details einzugehen. Dieser …” „… Konten über die Kontenverwaltung, ob auch alle Buchungskonten in der Rating-BWA geschlüsselt sind. Dazu …” „… zu den Positionen der Rating BWA kontrollieren. 8.1 Zeilenaufbau – die Positionen der Rating-BWA …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-12

„… 8.1 Zeilenaufbau – die Positionen der Rating-BWA .............................................. 183 …” „… ............................................................................... 179 8 Eine besondere Auswertung: Die Rating BWA ............................................... 183 …”

Stichwortverzeichnis S. 219-223

„… Prozent Gesamtleistung 119 Prozent Personalkosten 134 R Rating BWA 183 ─ Aufbau 183, 192 …”

3 Wie Sie eine aussagekräftige BWA erstellen S. 23-58

„… Rating-BWA«. 10 AfA heißt Absetzung für Abnutzung. ! 3.2 Wie muss die Buchhaltung für aussagekräftige …”

4 Wie erfolgreich ist mein Unternehmen? Die Auswertungen zur Ertragslage S. 59-140

„… »Eine besondere Auswertung: Die Rating-BWA«. Reparatur/Instandhaltung Aufwendungen, die in einem …”

doi.org/10.34157/9783648137703

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Grundlagen des Risikomanagements im Unternehmen

Werner Gleißner

Series: Management Competence

Volume 2011

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Risikoinformationen für Rating und wertorientierte Unternehmensführung S. 298-338

„… Rating-Strategie fä ngt mit einem „Rating-Check“452 an, der aufzeigt, welche Rating-Einstufung ein Unternehmen zu …” „… Zwischenpräsentation: 1. Ratingstufe/Ausfallwahrscheinlichkeit 3. Kritische Ratingkriterien 2. Ratingprognose 4 …” „… Risikoaggregation zur Rating-Prognose Risiko und Risikomanagement spielen auch beim Rating eine sehr große Rolle …”

Literatur S. 345-362

„… Everling, O./Gleißner, W. (2004): Ratingevidenz: Die Qualität von Ratingnoten, in: Kredit & Rating Praxis …” „… , September/Oktober 1984, S. 49–56 Füser, K./Gleißner, W. (2005): Rating-Lexikon – 800 Stichwörter mit Fakten und …” „… ): Theoretische Grundlagen und Methoden für Rating-Software, in: Gleißner, W./Everling, O. (Hrsg.): Rating …”

Risikoüberwachung, Risiko-Controlling und die Organisation des Risikomanagements S. 234-297

„… Rating-Prognose Eigenkapitalbedarf/ Ziel-Kapitalstruktur Technische R isik Operatives Controlling, Planung und …” „… • Fehlende oder nicht stimmige Definition des „akzeptablen“ Restrisikos bzw. • der vom Ziel-Rating …” „… (Monte-Carlo-Simulation) 3.3 Berechnung des Gesamtrisikoumfangs (Eigenkapitalbedarf) / Bezug zum Rating und Finanzplanung …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-16

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 283 7.1 Nutzung der Risikoaggregation zur Rating-Prognose . . . . . . . . . . . 283 7.2 Ableitung …” „… einer Rating-Strategie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 287 7.3 …” „… ‐ Risikoüberwachung und die Organisation des Risikomana‐ gements ‐ Risikoinformationen für das Rating und wertorientierte Un‐ ternehmensführung …”

Stichwortverzeichnis S. 363-366

„… Quantil 138 Quick-Ratio 329 R Rating 21, 283, 299, 306 Rating Advisory 288 Ratingprognosen 286 …” „… Rating-Strategie 287 RAVA 315 rechtliche Risiken 102, 212 Rekapitalisierungsperiode 179 Relevanz 113 …” „… 268 robuste Unternehmen 54, 183 RORAC 54 S Sachsen-Rating-Projekt 107 Safety-First-Ansätze 29 Sarbanes …”

Die Welt des Risikos S. 17-63

„… ermöglicht. Risiko- und Rating-Restriktionen werden berücksichtigt („Safety-First“). Unternehmerische …” „… Einsatz von Rating-Verfahren. Ziel dieser Ratings ist es, den Kreditinstituten in einem standardisierten …” „… : Das Unternehmen wird im Rahmen des Rating-Prozesses ein besseres Bild abgeben, als dies ohne ein …”

Unternehmensstrategie, Risikopolitik und Risikokultur S. 64-71

„… • angestrebten Ratings, die Aufteilung der Risiken in Kern- und Randrisiken, • die Limite für einzelne Risiken …” „… Überschuldung soll diejenige eines Unternehmens mit einem externen BB-Rating nicht übersteigen. Das …” „… , ohne das Risikodeckungspotenzial des Unternehmens zu überfordern und damit das Rating unangemessen zu …”

Risikobewältigung und Risikosteuerung S. 196-233

„… • Rating-Strategie entwickeln (vgl. Abschnitt 7.2) • Freisetzung nicht betriebsnotwendigen Vermögens beim Abbau von …” „… (z.B. Rating) ein- • gehalten werden.372 Man sollte hier klarstellen, dass Versicherungen letztlich …” „… Restrisiken zu tragen, also speziell des angestrebte Ziel-Rating zu gewährleisten. 5.3 Optimierung der …”

Zusammenfassung S. 339-340

„… Beeinträchtigung des Ratings und letztlich eine Insolvenzgefährdung des Unternehmens auslösen kann …” „… ein zentraler Erfolgsfaktor. Es trägt bei zur Krisenvermeidung, sichert Rating und Finanzierung und …”

Risikoanalyse S. 72-173

„… auch die entsprechenden Risikoübersichten aus dem Sachsen-Rating-Projekt, siehe Abschnitt 3.3.8) nur …” „… (das Rating) der Lieferanten eine immer größere Bedeutung, wenn es für ein Unternehmen nicht möglich …” „… Risiko einer möglichen Verschlechterung des Ratings und damit der Zinskonditionen ist vom (möglichen …”

Anhang: Definitionen der Kennzahlen des Finanzratings S. 341-344

„… . = EigenkapitalEigenkapitalquote Bilanzsumme (9.1) Im Rahmen eines Ratings spielt die Eigenkapitalquote eines Unternehmens eine …”

Risikoaggregation, Gesamtrisikoumfang und stochastische Planung S. 174-195

„… Risikodeckung geschlossen werden, was wiederum Rückschlüsse auf das angemessene Rating zulässt. Auf diese Weise …” „… einer Risikoaggregation mit Hilfe der Software Risiko-KompassplusRating. Im obigen Fall kann davon …” „… . Risikomanagements im Unternehmen, 2. Aufl. – Herstellung: Frau Deuringer 1734.4 Das Unternehmensumfeld Rating …”

doi.org/10.15358/9783800644087

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Handbuch Kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung

Nils Crasselt (ed.), Elmar Lukas (ed.), Sascha Mölls (ed.), Christian Timmreck (ed.)

2018

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Dynamic Properties of IRB Rating Systems (Daniel Börstler / Lora Todorova) S. 261-272

„… ) were first used to describe internal rating-based approach (IRB) rating systems (henceforth rating …” „… necessity to set up separate macro-economic models. Literature BCBS (2001): The internal rating-based …” „… Teil III Bewertung und Regulatorik Dynamic Properties of IRB Rating Systems Daniel Börstler …”

(Credit-)Ratings als kapitalmarktbezogenes Informationsinstrument – Stand und Perspektiven der empirischen Forschung (Sascha H. Mölls / Chunqian Shen) S. 327-344

„… »Rating« sowie angesichts verschiedentlicher Versuche, die Existenz von Ratingkennzahlen und ihren …” „… der Ratingagenturen zuständig. (Credit-)Ratings als kapitalmarktbezogenes Informationsinstrument 329 …” „… (Credit-)Ratings und Ratingänderungen5 Obwohl erste Arbeiten zu den Determinanten externer …”

Konjunkturabhängige PD-Bestimmung nach IFRS 9 – zum Informationsgehalt öffentlich verfügbarer Ratings (Tobias Filusch / Sascha H. Mölls / Christopher Ratz) S. 429-450

„… verfügbarer und damit leicht zugänglicher (Rating-)Daten nachgegangen wird. Im Ergebnis zeigt sich ein …” „… Kreditrisiken zurückgegriffen werden. Das diesbezügliche Vorgehen ist im Internal Ratings-Based Approach …” „… . Die acht bezifferten Bonitätsklassen inklusive des Ausfalls entsprechen den Rating-Klassen AAA, AA …”

Fremdkapital und Fremdkapitalkosten – sachgerechte Berücksichtigung bei der Unternehmensbewertung (Lars Franken / Jörn Schulte / Alexander Brunner) S. 137-168

„… Rating-Methode Effektivzinssätze für eine bestimmte Rating-Klasse ermittelt werden). Alternativ kann bei …” „… Diskussion der sachgerechten empirischen Ableitung von Fremdkapitalkosten auf Grundlage der Rating-Methode …” „… : Überlebenswahrscheinlichkeiten von Bonds unterschiedlicher Ratingklassen Rating Risiko Jährliche Ausfallwahrscheinlichkeit …”

Alternativen zur kapitalmarktorientierten Bewertung: risikogerechte Finanzierung und Renditeanforderungen (Kapitalkosten) (Werner Gleißner / Marco Wolfrum) S. 225-240

„… und das Aufzeigen der Implikationen für das zukünftige Rating notwendige Mindestanforderung an eine …” „… Asset Pricing Modell), wird beispielsweise ein vollkommener Kapitalmarkt ohne Rating- und …” „… Liquiditätsbedarf), y die Ausfallwahrscheinlichkeit (Rating), y Mindestanforderungen an die zu erwartende Rendite …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. CI-XVI

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 330 3.2 Determinanten von (Credit-)Ratings und Ratingänderungen . . . . . . . . . . . . . . 331 3.3 …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 261 Dynamic Properties of IRB Rating Systems …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 263 2 PIT sensitivity of rating systems – definitions …”

Wertminderungen nach IAS 36 – Herausforderungen in der Praxis (Marc Hayn / Silvia Geberth / Thomas Lanz / Frederik Frey) S. 345-372

„… für die Fremdkapitalkosten. Hierzu wird regelmäßig ausgehend vom Rating der Unternehmen der Peer …” „… Group das Rating abgeleitet und anhand diesem die marktüblichen Fremdkapitalmarktkonditionen erhoben …”

Bewertung von Wachstumsunternehmen (Volker Seiler / Bernard M. Gilroy / Christian Peitz) S. 103-120

„… mit einem AAA Rating bewerteten Staatsanleihen der Eurozone für eine Laufzeit von 25 Jahren am …”

Kapitalmarktorientierte Unternehmensbewertung – Stand und Perspektiven (Elmar Lukas / Sascha H. Mölls) S. 1-18

„… III.4) sowie eine Beurteilung des Informationsgehalts von (Credit-)Ratings (Beitrag III.5) schließen …” „… das Gebiet »Bewertungen und Regulatorik«. Hier stehen zunächst Ratingmodelle im Zusammenhang mit der …”

Unschärfe von Erfolgsmaßen aufgrund von Bilanzpolitik – Theorie und Empirie (Norman W. Knop / Sascha H. Mölls) S. 451-470

„… Corporate Ratings. Norman W. Knop / Sascha H. Mölls458 Die bisher vorgelegten empirischen Studien zum …”

doi.org/10.34156/9783791039770

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Management vernetzter Produktionssysteme

Hans-Georg Kemper (ed.), Burkhard Pedell (ed.), Henry Schäfer (ed.)

2011

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Friederike Neugebauer, Bernhard Schwager 3. Nutzung von Nachhaltigkeits-Ratings zur Steigerung der Nachhaltigkeits-Performance S. 47-61

„… besteht, Unternehmen und deren Nachhaltigkeitsleistung mittels Rating-Verfahren zu analysieren und zu …” „… Nachhaltigkeitsposition von Unternehmen zu bestimmen. Zu diesem Zweck entwickeln die verschiedenen Rating-Institutionen …” „… ). Entscheidend ist, dass nachhaltig wirtschaftende Unternehmen zunehmend die Signalwirkung eines Rating-Urteils …”

Péter Horváth, Ben Meyer-Schwickerath, Mischa Seiter 13. Risikomanagement in Produktionsnetzwerken – Die Rolle von Frühwarnindikatoren S. 198-216

„… Gesamtnote („AAA“ bis „C“) verdichtet, die sich an die Rating-Logik von Ratingagenturen anlehnt.23 Eine …” „… Automobilindustrie vorgeschlagenes Rating-Instrument. Dieses wird im Rahmen einer Selbstbeurteilung durch die …” „… entwickelt, um den identifizierten und bewerteten Risiken entgegenzuwirken. Die 24 Quelle: VDA Rating Tool …”

Hans-Georg Kemper, Burkhard Pedell, Henry Schäfer Einführung S. 13-18

„… Governance-Fragen von externen Rating-Organisationen beurteilt. Friederike Neugebauer und Bernhard Schwager sehen in …” „… solchen Ratings ein Chancenpotenzial für die Unternehmen selbst, um Stärken und Schwächen ihrer eigenen …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-12

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 3. Nutzung von Nachhaltigkeits-Ratings zur Steigerung der Nachhaltigkeits-Performance …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 3 .3 Nachhaltigkeitsmessung: die Rolle von Ratings …”

Stichwortverzeichnis S. 248-250

„… Multi-Vendor Service 145, 153 N Nachhaltigkeitsperformance 42 Nachhaltigkeits-Rating 41 Net Working Capital 220 …”

Michael Reiss 2. Complementor- und Competitor-Relationship Management invernetzten Produktionssystemen S. 34-47

„… Nachhaltigkeits-Ratings zur Steigerung der Nachhaltigkeits-Performance Friederike Neugebauer und Bernhard Schwager …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 3.3 Nachhaltigkeitsmessung: die Rolle von Ratings . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 3.4 …”

Henry Schäfer, Sebastian Baumann 14. Projektfinanzierung zum Management verhaltensbedingter Risiken in Supply Chain Netzwerken der Automobilindustrie S. 216-228

„… (Rating) sonst üblich das Vermögen des Kreditnehmers. Die zukünftigen Cash Flows im Zeitverlauf zu …”

doi.org/10.15358/9783800642250

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Grundlagen des Risikomanagements

Werner Gleißner

Series: Management Competence

Volume 2017

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6. Risikoinformationen für unternehmerische Entscheidungen: Rating, Controlling und wertorientierte Unternehmensführung S. 323-414

„… Rating-Strategie Tabelle 2 : Kumulierte historische Ausfallwahrscheinlichkeiten nach Ratingklassen (Durchschnitt …” „… Ratingpraxis kann zunächst eine Ersteinschätzung der zu erwartenden Rating-Einstufung des Unternehmens …” „… wertorientierte Unternehmensführung 6.1 Krisenfrüherkennung, Rating und Rating-Strategie 6.1.1 Grundlagen Das …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. I-XXI

„… wertorientierte Unternehmensführung . . . 325 6.1 Krisenfrüherkennung, Rating und Rating-Strategie …” „… Rating-Strategie zur Krisenprävention . . . . . 338 6.2 Controlling, Risikomanagement und wertorientierte …” „… der Entscheidungsvorbe rei tung abzuwägen und dabei die Implikationen für das zukünftige Rating und …”

Literatur S. 560-595

„… , Heft 03/2009, S. 39–41 Gleißner, W. (2009g): Ratingprognose, Solvenztest und Rating-Impact-Analyse …” „… , September/Oktober 1984, S. 49–56 Füser, K./Gleißner, W. (2005): Rating-Lexikon – 800 Stichwörter mit Fakten und …” „… für Rating-Software, in: Gleißner, W./Everling, O. (Hrsg.): Rating Software. Welche Produkte nutzen …”

7. Risikoüberwachung, Controlling und die Organisation des Risikomanagements S. 415-520

„… ) Risikokennzahlen Risikogerechte Kapitalosten Rating-Prognose Eigenkapitalbedarf/ Ziel-Kapitalstruktur Technische R …” „… , welche Implikationen diese für das Unternehmen – speziell für Risiken und Rating – nun gehabt hat …” „… Implikationen diese Veränderungen für das zukünftige Rating und damit den Grad der Bestandsbedrohung eines …”

4. Risikoaggregation, Gesamtrisikoumfang und stochastische Planung S. 243-280

„… (Finanzkennzahlen )Ratingsystem. Eine Bestandsbedrohung besteht dann, wenn das Rating bei Risikoeintritt unter die …” „… •• den Kontext zur Unternehmensplanung und zum zukünftigen Rating her stellen, da Risikomanagement …” „… mehrerer Risiken Covenants reißen oder ein Mindest Rating von „B“ nicht mehr erreicht wird). Die genannten …”

8. Zusammenfassung S. 521-559

„… Unternehmens – Eigenkapital und Liquiditätsreserven – überschreitet, was eine Beeinträchtigung des Ratings und …” „… erwartenden Änderungen des aggregierten Gesamtrisikoumfangs und des Ratings durch eine in der …” „… Bedrohung des zukünftigen Ratings und damit des Unternehmens (in einem Stressszenario) vorab erkannt wird …”

2. Unternehmensstrategie, Risikopolitik und Risikokultur S. 86-97

„… erlauben, •• die Obergrenze für den Gesamtumfang der Risiken bzw. die Fixierung des angestrebten Ratings …” „… Risikoumfang und Rating zu zeigen. •• Die Insolvenzwahrscheinlichkeit als Messgröße für eine Bestandsbedrohung …” „… infolge Illiquidität und Überschuldung soll diejenige eines Unternehmens mit einem externen BB-Rating …”

Stichwortverzeichnis S. 596-600

„… Rating 23, 46, 326, 386 ratingabhängige Eigenkapitalkosten 379 Ratingnote 333 Ratingprognosen 329 604 …” „… Stichwortverzeichnis Rating-Strategie 338 Ratingverfahren 329 Rationalität 41 RAVA 214, 410 rechtliche Risiken 157, 322 …” „… Bilanzrechtsreformgesetz 67 Binomialverteilung 180 „Branche-in-Bewegung“-Situation 318 Branchenrisiko 142 B-Rating 252 …”

1. Die Welt der Chancen und Gefahren S. 1-85

„… , Strategie, Risikomanagement und Rating/Finanzierung: Die vorhandenen Verknüpfungen zwischen den einzelnen …” „… Ratingnoten zur Insolvenzwahrscheinlichkeit im Folgejahr (PD): Rating Ratingnote PD AAA/AA < 1,12 < 0,02 % AA …” „… schnell eine Situation entstehen, in der die Finanzierung aufgrund eines unbefriedigenden Ratings nicht …”

5. Risikobewältigung und Risikosteuerung S. 281-322

„… •• Rating-Strategie entwickeln (vgl. Abschnitt 6.1) •• Freisetzung nicht betriebsnotwendigen Vermögens beim Abbau von …” „… aggregierte Gesamtrisikoumfang, der den Bedarf an Risikodeckungspotenzial, das zukünftige Rating und die …” „… des Ratings und der Reduzierung von Kapitalkosten (vgl. Kapitel 6). 609 Siehe Gleißner, 2000b und …”

3. Risikoanalyse S. 98-242

„… „Extremrisiken“ erfasst werden können. Bei einem Unternehmen mit einem mittleren oder guten Rating ist nämlich …” „… von 2 % oder deutlich weniger haben müssen. Bei einem Unternehmen mit z.B. einem „BB-Rating“ liegt …” „… . Finanzielle Stabilität, Rating und Liquidität (Kredit linie, Covenants) 8. Rechtli ches und politisches …”

doi.org/10.15358/9783800649532

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Grundlagen des Risikomanagements

Werner Gleißner

Series: Management Competence

Volume 2022

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5. Risiko bei unternehmerischen Entscheidungen: Controlling, Rating und wertorientierte Unternehmensführung S. 421-536

„… Tabelle 34 in %)4255.2 Krisenfrüherkennung, Insolvenzrisiko und RatingDie Ratingnote mittelständischer …” „… RatingRatingprognose Basis (oben) und Ratingprognose Stress (rechts)Im Basisszenario verbessert sich das Rating um eine …” „… einem „Rating-Check“1030, der aufzeigt, welche Rating-Einstufung ein Unternehmen aktuell aufweist und …”

3. Risikoaggregation, Gesamtrisikoumfang und stochastische Planung S. 309-350

„… einer „bestandsgefährdende Entwicklung“Überschuldung, Covenants und Rating-Anforderungen8 …” „… , wenn die mit dem „Mini-Rating“ berechnete Ratingnote schlechter wird als B, also die …” „… Implikationen für das Rating vor der Entscheidung ausgewertet, hätte man die sich durch die Entscheidung …”

Literatur S. 725-780

„… ): Ratingprognose, Solvenztest und Rating-Impact-Analyse. Neue Instrumente für Krisenprävention und Ratingstrategie …” „… LiteraturEverling, O./Gleißner, W. (2004): Ratingevidenz: Die Qualität von Ratingnoten, in: Kredit & Rating Praxis …” „… . (2005): Rating-Lexikon – 800 Stichwörter mit Fakten und Check-listen rund um Basel II, MünchenFüser …”

7. Zusammenfassung und Kernthesen S. 677-682

„… – Eigenkapital und Liquiditätsreserven – überschreitet, was eine Beeinträchtigung des Ratings und letztlich eine …” „… des Ratings durch eine in der Unternehmensführung diskutierte Handlungsoption schon in der Phase der …” „… mögliche Bedrohung des zukünftigen Ratings und damit des Unternehmens (in einem Stressszenario) vorab …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. I-XXIV

„… Managementkonzepten sowie Rating andererseits verdeutlicht werden. In diesem Buch wird damit die Konzeption eines …” „… Überlebensfähigkeit von Unternehmen vorgestellt. Auf die Verbindung von Risikoinformationen mit Controlling, Rating …” „… , Excel-Tools und Software (z.B. für Risiko-Portfolio, risikoge-rechte Unternehmensplanung und Rating) finden …”

6. Risikoüberwachung und die Organisation von Risikomanagement und Controlling S. 537-676

„… , welche Implikationen diese für das Unternehmen – speziell für Risiken und Rating – nun gehabt hat …” „… Implikationen diese Veränderungen für das zukünftige Rating und damit den Grad der Bestandsgefährdung eines …” „… Risiko-umfang und Rating zu zeigen.• Die Insolvenzwahrscheinlichkeit als Messgröße für eine Bestandsgefährdung …”

4. Risikosteuerung, Risikobewältigung und Zukunftssicherung S. 351-420

„… hohe finanzielle Nachhaltigkeit – und damit Bonität und gutes Rating – auch zukünftig absichert …” „… Risikoumfang). Eine hohe Überlebenssicherheit – und damit ein stabiles Rating – resultiert primär aus einer …” „… Charakteristika auf (vgl. Abbildung 91):a) hohe finanzielle Nachhaltigkeit (stabiles Rating, niedriges …”

Stichwortverzeichnis S. 781-786

„… 432RRAC 31Range Value at Risk 271Rating 32, 62, 501ratingabhängige Eigenkapitalkosten 486 …” „… B-Rating 310Brownsche Bewegung 683Brutto-Risiken 385Business Judgement Rule (BJR) 89, 634, 656 …” „… Materialkostenrisiko 181mean reverting process 684mehrwertige Planung 321Mental Accounting 73Metarisiken 244Mini-Rating …”

1. Unternehmensführung in einer Welt mit Chancen und Gefahren S. 1-122

„… Ertrag-Risiko-Profil verdichtet ausdrückt.(8) Insolvenzrisiko, Insolvenzwahrscheinlichkeit und RatingDie Ratingnote …” „… . Eigenkapitalquote oder Gesamt-kapitalrendite). Da diese Finanzkennzahlen im Rahmen der neuen Rating-verfahren gerade …” „… Tabelle zeigt die Zuordnung von Ratingnoten zur Insolvenzwahrscheinlichkeit im Folgejahr (p):Rating …”

2. Risikoanalyse S. 123-308

„… in Anlehnung an die gewünschte Rating-stufe des Unternehmens z.B. 1 % oder auch 0,1 %. Anstelle des …” „… mittleren oder guten Rating ist nämlich zu erwarten, dass potenziell „bestands-gefährdende“ Risiken im Sinne …” „… einem Unternehmen mit z.B. einem „BB-Rating“ liegt nämlich die gesamte Insolvenzwahrschein-lichkeit nur …”

Anhang 4: Risikoprofile nach Unternehmens- und Situationstypen S. 693-704

„… Betracht:• Wachstumsbedingter Eigenkapital- und Liquiditätsmangel und Bedrohung des Ratings• Fehlende …” „… finanzielle Stabilität (Rating)5. Das verzettelte UnternehmenKennzeichnend für ein „verzetteltes Unternehmen …”

doi.org/10.15358/9783800667833

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Integrierte Planung und Steuerung von Erfolg und Liquidität

Ronald Gleich (ed.), René Linsner (ed.)

2019

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Kennzahlengestützte Informationsversorgung und Rating im Finanzcontrolling Thomas Reichmann, Martin Kißler S. 49-68

„… Entscheidungsträger transparent. n Mit dem Rating-Check wird das RL-Kennzahlensystem um weitere Aspekte der Finanz …” „… - und Risikosituation erweitert. n Der Rating-Check kann zur Vorbereitung für anstehende …” „… Implikationen des Ratings für die nachhaltige Unternehmensführung 55 2.3 Ratingcheck …”

Unternehmensfinanzierung strategisch steuern: Grundsätze der Gestaltung und Umsetzung einer Finanz- und Liquiditätsstrategie Ronald Gleich, Mike Schulze, Stefan Hofmann S. 69-86

„… Ratingklassen, beginnend mit einem AAA-Rating, der besten Einschätzung für ein Unternehmen, bis D, der …” „… Investment-Grade-Rating (A-/BBB+) als Zielrating Teil der Finanzstrategie des Konzerns.29 Um die Anforderungen der …” „… einem stabilen Rating im Wesentlichen die Finanzkennzahlen Verhältnis Nettofinanzverbindlichkeiten zu …”

Stichwortverzeichnis S. 227-230

„… – Turtle-Methode 80 Q Qualitätsmanagement – Konsequenzen 69 R Rating – Anforderungen 54 Ratingcheck – zur …”

Aufgaben und Organisation des Finanzcontrollings Péter Horváth S. 29-48

„… Liquiditätsreserve vorhalten • Rating-Strategie entwickeln • Freisetzung nicht betriebsnotwendigen Vermögens beim …” „… . Put-Optionen) Bonitäts- und Adressausfälle (Forderungsverluste) • Forderungsabtretung • Rating von Hauptkunden …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-12

„… ................................................................................................... 29 Kennzahlengestützte Informationsversorgung und Rating im Finanzcontrolling Thomas Reichmann …”

Working Capital Management: Stellhebel, Potenziale und innovative Instrumente zur Stärkung der Innenfinanzierung Jochen Kröber, Christian Jonas S. 87-106

„… historischen Tiefstand, doch andererseits wird dafür das Rating von Unternehmen und deren Finanzierungsstruktur …”

doi.org/10.34157/9783648137246

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Fair Value Accounting

Thomas Schildbach

2015

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8.3 Zur Rolle von Aufsichtsgremien, Rating-Agenturen und Abschlussprüfern S. 212-217

„… nach Werten zu suchen, die es nicht gibt. 8.3 Zur Rolle von Aufsichtsgremien, Rating-Agenturen und …” „… Vgl. o. V. (2010). 8.3 Zu Aufsichtsgremien, Rating-Agenturen und Abschlussprüfern 203 Subprime …” „… angewiesenen Privatanleger geht es vor allem um die Rating-Agenturen, wenn die Wirksamkeit der Aufsicht über …”

8.2 Subprime Hypotheken und die auf sie gegründeten Geschäfte S. 191-212

„… , die im Ergebnis wieder verschiedene Rating-Stufen erreichen. Auf der dritten Stufe schließlich werden …” „… Zusammenfassung der Zuordnungen zu den ursprünglichen fünf Rating-Stufen, wie sie aus der neuen Verbriefung der …” „… , Rating-Agenturen und Abschlussprüfern Die durch hohe, Kreditvergabe und -verbriefung großzügig prämierende Anreize …”

9.4 Die generelle Fragwürdigkeit der future cash flow-basierten (Über-)Gewinne S. 228-233

„… derartige Hypotheken gesicherten und wegen ihres guten Ratings veräußerbaren Wertpapieren entstehen bei der …” „… einem Kredit, dem Kauf von Wertpapieren einer CDO-Tranche mit gutem Rating sowie einer das Risiko …”

Stichwortverzeichnis S. 322-329

„… – Rolle der Aufsichtsgremien 202 – Rolle der Rating-Agenturen 203 – Tranchierung senkt das Risiko nicht …”

8.1 Die Kontroverse über die Rolle des fair value in der Subprime Krise S. 185-191

„… Finanzinstrumente absichtlich möglichst undurchschaubar konstruiert und weil insbesondere durch gute Ratings …”

10.5 Schlussfolgerungen für die konzeptionelle Ausrichtung der Rechnungslegung S. 285-309

„… nehmen ist aber auch die Verantwortlichkeit der Rating-Agenturen und ihrer Mitarbeiter für nicht nur …” „… krass falsche, sondern auch auf offensichtlich ungeeignete Grundlagen gestützte Ratings, der Bank- oder …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-15

„… . . . . . . . . . . . . . . 197 8.3 Zur Rolle von Aufsichtsgremien, Rating-Agenturen und Abschlussprüfern …”

10.2 Information mittels gezielter Unterstützung von Cashflow-Projektionen durch die Adressaten im Vergleich zu grundlegenden Alternativen S. 243-253

„… kollektiver Bemühungen um – etwa als Folge „gekaufter“ Ratings – verzerrte Informationsgrundlagen und …”

doi.org/10.15358/9783800650309

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Fallstudien zur Unternehmensführung

Ralf Dillerup (ed.), Roman Stoi (ed.)

2012

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Werner Gleissner, Thomas Berger Risikomanagement, Rating und risikogerechte Investitionsbewertung bei der Hofer Kunststoffteile GmbH S. 511-525

„… Zukunftsperspektiven abhängt, sind Rating-Agenturen und auch Kreditinstitute bestrebt, die Zukunftsorientierung ihrer …” „… Wahrschein lichstes Rating 3 Abb. 8.3.3: Ratingprognosen mit risikobedingten Bandbreiten (FutureValue Group …” „… Eigenkapital Abb. 8.3.8: Rating-Einschätzung aus der Unternehmenssimulation (vgl. Risiko-Kompass) Das momentane …”

Literaturverzeichnis S. 544-552

„… . Gleißner, W.: Rating-Software: Aufgaben und Anforderungen, in: Kredit- und Rating-Praxis, 3. Jg., 2005b, Nr …” „… . Friedl, B.: Kostenmanagement, Stuttgart 2009. Füser, K./Gleißner, W.: Rating-Lexikon – 800 Stichwörter …” „… 2008. Gleißner, W./Everling, O. (Hrsg.): Rating-Software, München 2007. Literaturverzeichnis542 …”

Petra Hardock, Stefan Gutheil Kundenwertanalyse bei der LEICHT Küchen AG S. 137-148

„… nach den ausgewählten Merkmalen bewertet. Dies geschieht üblicherweise anhand einer Rating-Skala, auf …” „… Bewertung der Kunden mit den Kriterien auf einer einheitlichen (Rating-)Skala Multiplikation der Bewertung …” „… einheitlichen fünfstufigen Rating-Skala gemessen. Dabei steht der Wert 1 für eine sehr schlechte …”

Autorenverzeichnis S. 553-562

„… der Fallstudie 8.3: Risikomanagement, Rating und risikogerechte Investitionsbewertung bei der Hofer …” „… Autor der Fallstudie 8.3: Risikomanagement, Rating und risikogerechte Investitionsbewertung bei der …” „… Ratinganalysten und Ratingadvisor e. V. (BdRA) Lehrbeauftragter an den Universitäten Dresden, Stuttgart und …”

Stichwortverzeichnis S. 563-565

„… 8.1 Quality Function Deployment 8.1 Quantitative Methoden 8.4 R Rating 8.3 Reporting 7.1 Risiko 8.4 …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-10

„… ...............................................................492 bei der Manufaktur Brettel GmbH Jörg Saatkamp und Tobias Spreitzer 8.3 Risikomanagement, Rating …”

Matthias Müller-Wiegand, Sven Müller, Sabrina Schmid, Silvia Stiehm Quality Function Deployment am Beispiel iCall S. 481-497

„… ...............................................................492 bei der Manufaktur Brettel GmbH Jörg Saatkamp und Tobias Spreitzer 8.3 Risikomanagement, Rating …”

doi.org/10.15358/9783800645299

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Neue Betriebswirtschaft

Wilhelm Schmeisser, Wolfgang Becker, Alexander Brem, Peter Eckstein, Matthias Hartmann, Günter Müller-Stewens

2018

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Zur Anwendung des Ratings / Basel III / Basel IV im Rahmen neuerer Regulierungsvorschriften S. 267-338

„… Ratingeinschätzungen Das Resultat eines Ratings wird von den Ratingagenturen in Form einer Buchstaben- bzw …” „… (Downgrade) Abweichung von dem bisherigen Credit Rating führt zu einer Ratingänderung. Die Abweichungen …” „… von Unternehmen möglich sein. Externe Ratings Externe Ratings werden durch Ratingagenturen wie …”

Index S. 621-632

„… PortfolioView 326 Credit Rating 277 CreditRisk+ 322 Daten 114 Datenaggregation 129 Datenbegriff 114 …” „… 286 explorative Datenanalyse 131 Exposure at Default 290 externe Ratings 278 Extremwert 132 …” „… Internationalisierung 455 interne Ratings 278 interne Revision 341, 349 internes Kontrollsystem 340, 361 …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-24

„… anbieten. Hätte die Volkswirtschaft auf Buchhaltung, Bilanzanalyse und Rating zurückgegriffen und die 10 …” „… Basel III und Rating. Volkswirtschaftliche Theorieansätze helfen dabei nicht weiter. Schumpeter ist …” „… , Rating, Nachhaltigkeitsmanagement usw. 6 Vorwort Legt man das klassische Werk von G. Wöhe „Einführung …”

Einführung in die Unternehmensbewertung S. 229-248

„… ablesbar. Hat das Unternehmen ein Rating, so kann aus risikolosem Zins und dem für die Ratingklasse …” „… Unternehmen kein Rating, so kann man versuchen, auf der Grundlage der Interest Coverage Ratio …” „… (EBIT/Zinsaufwand) ein Rating zu schätzen. Schließlich kann auch die Rendite notierter Anleihen vergleichbarer …”

Von der traditionellen Finanzierungslehre zum wertorientierten Finanzmanagement S. 219-228

„… . (These 4): Sowohl bei den Banken im Firmenkundengeschäft, beim Rating, im Rahmen von Mergers and …”

doi.org/10.24053/9783739803647

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Kapitalmarktrecht

Dörte Poelzig

Series: Grundrisse des Rechts

Volume 2023

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§ 31. Ratingagenturen S. 529-535

„… lit. a) Ratingverordnung).Ratings werden je nach Ratingobjekt in Emissions- und Emitten-tenratings …” „… ) 462/2013.1640I. Rating und RatingagenturenRatingagenturen sind gem. Art. 3 Abs. 1 lit. b …” „… ) RatingverordnungRechtspersönlichkeiten, deren Tätigkeit die gewerbsmäßige Abgabevon Ratings umfasst. Ein Rating ist gem. Art. 3 Abs. 1 …”

§ 30. Anlageempfehlungen S. 524-529

„… ) 462/2013.1640I. Rating und RatingagenturenRatingagenturen sind gem. Art. 3 Abs. 1 lit. b …” „… ) RatingverordnungRechtspersönlichkeiten, deren Tätigkeit die gewerbsmäßige Abgabevon Ratings umfasst. Ein Rating ist gem. Art. 3 Abs. 1 …” „… Ratingagenturen (S&P,Moody‘s und Fitch) beherrscht. Fehlerhafte Ratings wegen falscherAnnahmen, mangelnder …”

§ 1. Definition, Ziele und Aufgaben des Kapitalmarktrechts S. 2-23

„… Ra-tingagenturen haben ihren Sitz in den USA und heißen Moody‘s,Fitch Ratings und Standard & Poor‘s. Sie beurteilen …” „… Ratingagenturen(Ratingverordnung).21 Ratingagenturen werden unmittelbar durchdie European Securities and Markets Authority (ESMA …” „… ) von Emittenten und Finanz-instrumenten mit einem Rating beurteilen.20 Die bekanntesten …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. I-XL

„… ............................................................................ 529I. Rating und Ratingagenturen ................................................... 529II. Pflichten …” „… Regulie-rung der Rating-Agenturen, 2009Hopt/Bearbeiter ....... Hopt, Klaus (Hrsg.), Handelsgesetzbuch mit GmbH …” „… Rating Indexeurop. ........................ europäischEuZW ....................... Europäische …”

§ 29. Nachhaltiges Finanzwesen (Sustainable Finance) S. 510-524

„… Missstände gezeigt, etwa durch zu optimistische Ratings oder Fi-nanzanalysen ohne ausreichende …” „… Informationsbasis und gravierendeInteressenkonflikte bei der Erstellung von Ratings, Finanzanalysenoder der …” „… Finanzanalysten, Ratingagenturen oder Datenbereitstellungs-dienste, die als Dritte die für eine fundierte …”

Sachverzeichnis S. 627-634

„… – Emittentenrating 953– ESMA 960– Länderrating 959– Ratingkategorien 954Ratingagentur 22, 951Ratingverordnung 22, 951 …” „… 262– Widerrufsrecht 258Prospektrichtlinie 52Prospektverordnung 235Rating 22– Emissionsrating 953 …”

§ 2. Überblick über die Regeln des Kapitalmarktrechts S. 23-39

„… Ratingverordnung und die Leerverkaufsverord-nung79 zu nennen. Ferner gehören zu den europäischen Verordnun-gen die …”

§ 3. Wertpapiere iSd § 2 Abs. 1 WpHG S. 39-52

„… ist typischerweise die Verzinsungder Anleihe. Ratingagenturen ("Rn. 951ff.) bewerten daher die Bonität …”

1. Kapitel: Marktmissbrauchsrecht ieS S. 199-282

§ 32. Kapitalmarktaufsichtsrechtliche Durchsetzung S. 535-560

„… Ratesv. 11.5.2011 zur Änderung der Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 über Ratingagen-turen, ABl. 2011 L 145 …” „… zu: So istsie für die Registrierung und Überwachung der Ratingagenturen zu-ständig ("Rn. 960).1652 …”

doi.org/10.17104/9783406799761

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Bankinterne Ratingverfahren

Gerhard Hellstern (ed.), Andreas Igl (ed.), Christof Walz (ed.)

2020

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2 Interne Ratingverfahren S. 37-178

„… ) zu negativen (d. h. das Rating verschlechternden) Überschreibungen genannt, welche für Ratingsysteme …” „… Ratingsystem abgedeckt werden. Als qualitative Faktoren sind die Komplexität des Ratingsystems, Art …” „… Interne Ratingverfahren 48 der Ratingsysteme zu verbessern. Dabei wird erwartet, dass zumindest bei den …”

3 Anforderungen an KSA und IRBA durch Basel III final S. 179-230

„… Bonitätsbeurteilung einer ECAI liegt vor Gemäß Art. 122 (1) CRR Externes RatingRisikogewicht AAA bis AA– 20 % A+ bis …” „… Aufsichtsbehörden zur Berechnung der Kreditrisiken auch auf internen Ratings basierende Ansätze (kurz: IRBA) nutzen …” „… Kreditinstituten erlaubt, externe Ratings für aufsichtsrechtliche Zwecke zu verwenden. In diesen Ländern können …”

1 Einführung und Überblick S. 21-36

„… externe Ratings verwendet, wurde die Verwendung interner Ratingverfahren (Internal Rating Based Approach …” „… , Finanzinstitute oder Staaten externe Ratings vorhanden waren, war dies in Deutschland für die Mehrzahl der …” „… unterschiedliche Kreditnehmer zurückzuführende – Variabilität der Ratings bzw. der darauf aufbauenden …”

4 Verwendung von Ratingverfahren in anderen Bankprozessen S. 231-250

„… berücksichtigt werden, dass sich die Forderungsklassen im Standardansatz und im auf internen Ratings basierenden …” „… 231 4 Verwendung von Ratingverfahren in anderen Bankprozessen 4.1 Verwendung von Ratingverfahren …” „… (2018), S. 2. 4 Verwendung von Ratingverfahren in anderen Bankprozessen 4 Verwendung von …”

Stichwortverzeichnis S. 253-258

„… 87 Rating – externes 181 – Variabilität 24 Ratingkriterium 96 Ratingphilosophie 100, 108 …” „… Ratingskala – externe 111 – kontinuierliche 112 Ratingstufe 82, 98 Ratingsystem 57, 87 Ratingübertragung 95 …” „… SCRA 185 Senior Management 37 Shadow-Rating-Verfahren 101, 151 SI 232 Sicherheiten – Einbringung 120 …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-20

„… ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100 2.4.4.4 Verwendung von Shadow-Rating …” „… Ratings Based Approach Abkürzungsverzeichnis 19 ISO International Organisation for Standardization …” „… Gerhard Hellstern | Andreas Igl | Christof Walz (Hrsg.) Bankinterne Ratingverfahren Von TRIM zum …”

doi.org/10.34156/9783791047683

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