Kapitalmarktrecht
Zusammenfassung
Dieser verständlich geschriebene Grundriss bietet einen guten Einstieg und umfassenden Einblick in das Kapitalmarktrecht, bereitet die vielgestaltige Materie übersichtlich auf und stellt die Bezüge zum Bürgerlichen Recht, Bank- und Gesellschaftsrecht eingängig dar. Das Werk eignet sich sowohl als Einführungsliteratur als auch zur Wiederholung des Prüfungsstoffes.
Die Vorteile des Buches:
-
Konzentration auf den ausbildungs- und prüfungsrelevanten Stoff
-
viele anschauliche Fälle und Beispiele, insbesondere aus der aktuellen Rechtsprechung, sowie Übersichten
-
Hinweise zur vertiefenden Lektüre jeweils am Ende eines Abschnitts.
Ebenfalls lieferbar: Schäfer, Gesellschaftsrecht
- I–XL Titelei/Inhaltsverzeichnis I–XL
- 2–39 1. Teil: Einleitung und Grundlagen 2–39
- 2–23 § 1. Definition, Ziele und Aufgaben des Kapitalmarktrechts 2–23
- I. Recht des Kapitalmarktes
- 1. Kapitalmarkt als Markt für Finanzinstrumente
- 2. Segmente des Kapitalmarktes
- 3. Akteure des Kapitalmarktes
- II. Ziele und Aufgaben des Kapitalmarktrechts
- 1. Funktionsfähigkeit des Kapitalmarktes und institutioneller Anlegerschutz
- 2. Individueller Anlegerschutz
- 3. Durchsetzung
- III. Kapitalmarktrechtliches Informationsmodell
- 1. Ökonomischer Ausgangspunkt: Markteffizienzhypothese
- 2. Kapitalmarktrechtliches Regulierungsbedürfnis
- 3. Grenzen des Informationsmodells
- 23–39 § 2. Überblick über die Regeln des Kapitalmarktrechts 23–39
- I. Internationales Kapitalmarktrecht
- II. Europäisches Kapitalmarktrecht
- 1. Lamfalussy II-Verfahren
- 2. Richtlinien und Verordnungen
- 3. Harmonisierungsgrad
- 4. Tendenzen im europäischen Kapitalmarktrecht
- III. Nationales Kapitalmarktrecht
- 1. Gesetze
- 2. Sonstige Rechtsgrundlagen
- IV. Verhältnis zu anderen Rechtsgebieten
- V. Kapitalmarktrecht als öffentliches Recht und/oder Privatrecht
- 39–82 2. Teil: Finanzinstrumente als Produkte des Kapitalmarktes 39–82
- 39–52 § 3. Wertpapiere iSd § 2 Abs. 1 WpHG 39–52
- I. Begriff
- 1. Zivilrechtlicher Wertpapierbegriff
- 2. Kapitalmarktrechtlicher Wertpapierbegriff
- II. Aktien iSd § 2 Abs. 1 Nr. 1 WpHG
- 1. Aktie als Finanzinstrument
- 2. Aktie als Mitgliedschaft in der AG
- III. Aktien vergleichbare Anteile und Aktien vertretende Hinterlegungsscheine iSd § 2 Abs. 1 Nr. 2 WpHG
- IV. Schuldtitel iSd § 2 Abs. 1 Nr. 3 WpHG
- V. Kryptowerte (Token)
- 52–72 § 4. Investmentvermögensanteile iSd § 1 Abs. 1 KAGB 52–72
- I. Begriff
- II. Unterscheidung von Investmentvermögen
- 1. OGAWund AIF
- 2. Offene und geschlossene Investmentvermögen
- 3. Spezialinvestmentvermögen und Publikumsinvestmentvermögen
- 4. Inländische und ausländische Investmentvermögen
- III. Zulässige Anlagen von Investmentvermögen
- 1. OGAW, §§ 192–213 KAGB
- 2. AIF, §§ 214–292 KAGB
- IV. Zulässige Rechtsformen der Investmentvermögen
- 1. Zulässige Rechtsformen offener Investmentvermögen
- 2. Zulässige Rechtsformen geschlossener Investmentvermögen
- V. „Investmentdreieck“
- 1. Anleger im „Investmentdreieck“
- 2. Kapitalverwaltungsgesellschaften („Fondsvehikel“)
- 3. Verwahrstelle
- 72–76 § 5. Vermögensanlagen iSd § 1 Abs. 2 VermAnlG 72–76
- I. Begriff
- II. Ausnahmen
- 76–82 § 6. Sonstige Finanzinstrumente 76–82
- I. Derivative Geschäfte iSd § 2 Abs. 3 WpHG
- 1. Begriff
- 2. Funktionen und Risiken von Derivaten
- 3. Regelungen
- II. Geldmarktinstrumente iSd § 2 Abs. 2 WpHG
- 83–120 3. Teil: Marktinfrastruktur 83–120
- 83–112 § 7. Börse als organisierter Markt 83–112
- I. Organisation und Betrieb der Börsen
- 1. Organisation der Börse
- 2. Aufgaben der Börse und des Börsenträgers
- 3. Börsenteilnehmer
- 4. Marktsegmente
- II. Zulassung von Wertpapieren zur Börse
- 1. Vor- und Nachteile einer Börsenzulassung
- 2. Gesellschaftsrechtliche Maßnahmen zur Vorbereitung einer Börsenzulassung
- 3. Zulassung und Einbeziehung von Wertpapieren
- 4. Platzierung und Preisfindung
- 5. Notierung an der Börse (Einführung)
- III. Der Börsenhandel aus zivilrechtlicher Perspektive
- 1. Zustandekommen eines Effektengeschäfts (Verpflichtungsgeschäfte)
- 2. Die Erfüllung der Effektengeschäfte (Verfügungsgeschäfte)
- IV. Rückzug von der Börse (Delisting)
- 1. Unechtes Delisting (Cold Delisting)
- 2. Das Zwangsdelisting
- 3. Echtes Delisting (reguläres Delisting)
- 112–116 § 8. Private Handelsplätze und OTC-Handel 112–116
- I. Multilaterale Handelssysteme (MTF)
- II. Organisierte Handelssysteme (OTF)
- III. Systematische Internalisierer (SI)
- 116–119 § 9. Pflichten der Handelsplatzbetreiber und beim OTC-Handel 116–119
- I. Handelstransparenz
- II. Aufzeichnungs- und Meldepflichten
- 119–120 § 10. Differenzierung der Pflichten nach Handelsplätzen 119–120
- 121–198 4. Teil: Regeln am Primärmarkt 121–198
- 121–177 § 11. Spezialgesetzliche Prospektpflichten und -haftung 121–177
- I. Spezialgesetzliche Prospektpflicht und -haftung bei Wertpapieren
- 1. Anwendungsbereich
- 2. Prospektpflicht gem. Art. 3 ProspektVO
- 3. Verwaltungsrechtliche Maßnahmen und Sanktionen der BaFin
- 4. Spezialgesetzliche Prospekthaftung
- II. Spezialgesetzliche Prospektpflicht und -haftung bei Investmentvermögensanteilen
- 1. Publikumsinvestmentvermögen
- 2. Spezial-AIF
- III. Spezialgesetzliche Prospektpflicht und -haftung bei Vermögensanlagen
- 1. Anwendungsbereich
- 2. Prospekt- und Informationspflichten des Anbieters
- 3. Verwaltungsrechtliche Maßnahmen und Sanktionen
- 4. Spezialgesetzliche Prospekthaftung gem. §§ 20ff. Verm- AnlG
- IV. Zusammenfassung
- 1. Prospektpflicht
- 2. Prospekthaftung
- 177–195 § 12. Bürgerlich-rechtliche Prospekthaftung 177–195
- I. Bürgerlich-rechtliche Prospekthaftung ieS
- 1. Voraussetzungen
- 2. Rechtsfolgen
- 3. Verhältnis zur spezialgesetzlichen Prospekthaftung
- II. Bürgerlich-rechtliche Prospekthaftung iwS (uneigentliche Prospekthaftung)
- 1. Voraussetzungen und Rechtsfolgen
- 2. Verhältnis zur spezialgesetzlichen Prospekthaftung
- III. Deliktsrechtliche Prospekthaftung
- 1. Prospekthaftung gem. § 823 Abs. 2 BGB iVm § 264a Abs. 1 StGB
- 2. Prospekthaftung gem. § 826 BGB
- 3. Verhältnis zur spezialgesetzlichen Prospekthaftung
- 195–198 § 13. Produktfreigabeverfahren (Product Governance) 195–198
- I. Product Governance bei der Herstellung
- II. Product Governance beim Vertrieb
- 199–440 5. Teil: Regeln am Sekundärmarkt 199–440
- 199–282 1. Kapitel: Marktmissbrauchsrecht ieS 199–282
- § 14. Insiderhandelsverbot gem. Art. 14 MAR
- I. Zweck des Insiderhandelsverbots
- II. Begriff der Insiderinformation (Art. 7 MAR)
- III. Insidereigenschaft
- IV. Verbotstatbestände
- V. Subjektiver Tatbestand
- § 15. Marktmanipulationsverbot gem. Art. 15 MAR
- I. Anwendungsbereich
- II. Systematik
- III. Manipulationstatbestände
- IV. Subjektiver Tatbestand
- § 16. Rechtsfolgen von Verstößen gegen Art. 14, 15 MAR
- I. Straf- und aufsichtsrechtliche Maßnahmen und Sanktionen
- II. Zivilrechtliche Folgen von Verstößen
- § 17. EU-Leerverkaufs-VO
- I. Begriff des Leerverkaufs und Regelungszweck
- II. Verbot ungedeckter und Transparenz gedeckter Leerverkäufe
- 282–344 2. Kapitel: Veröffentlichungspflichten 282–344
- § 18. Ad-hoc-Publizitätspflicht gem. Art. 17 MAR
- I. Tatbestand der Veröffentlichungspflicht
- II. Ad-hoc-Publizitätspflicht gem. § 11a VermAnlG
- § 19. Managers‘ Transactions gem. Art. 19 MAR
- I. Melde- und Veröffentlichungspflicht
- II. Zeitlich begrenztes Handelsverbot
- § 20. Regelpublizität gem. §§ 114ff. WpHG
- I. Jahresfinanzbericht
- II. Halbjahresfinanzbericht
- § 21. Rechtsfolgen von Verstößen gegen Veröffentlichungspflichten
- I. Rechtsfolgen von Verstößen gegen Art. 17 MAR
- II. Rechtsfolgen von Verstößen gegen Art. 19 MAR
- III. Rechtsfolgen von Verstößen gegen §§ 114 ff. WpHG
- 344–440 3. Kapitel: Sonderrecht der börsennotierten Aktiengesellschaften 344–440
- § 22. Beteiligungspublizität gem. §§ 33ff. WpHG
- I. Normzweck und Entstehungsgeschichte
- II. Systematik der Mitteilungspflichten
- III. Die Mitteilungspflichten nach §§ 33, 38f. WpHG
- IV. Erfüllung der Mitteilungs- und Veröffentlichungspflichten
- V. Rechtsfolgen bei Verstößen gegen §§ 33ff. WpHG
- VI. Inhaber wesentlicher Beteiligungen, § 43 WpHG
- § 23. Übernahmerecht
- I. Grundlagen
- II. Das Angebotsverfahren gem. §§ 10–28 WpÜG
- III. Besonderheiten bei Übernahme- und Pflichtangeboten
- IV. Exkurs: Übernahmesonderrecht im KAGB
- § 24. Sonderaktienrecht für börsennotierte Aktiengesellschaften
- I. Entsprechenserklärung gem. § 161 AktG
- II. Transparenzpflichten
- 442–524 6. Teil: Finanzintermediäre 442–524
- 442–455 § 25. Wertpapierdienstleistungsunternehmen 442–455
- I. Wertpapierdienstleistungsunternehmen
- II. Wertpapierdienstleistungen
- 1. Finanzkommissionsgeschäft, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr 1 WpHG
- 2. Eigenhandel und Eigengeschäfte, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr 2 und S. 6 WpHG
- 3. Anlagevermittlung, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr. 4 WpHG
- 4. Abschlussvermittlung, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr. 3 WpHG
- 5. Anlageberatung, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr. 10 WpHG
- 6. Finanzportfolioverwaltung, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr. 7 WpHG
- 7. Emissions- und Platzierungsgeschäft, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr 5 und Nr. 6 WpHG
- 8. Betrieb eines multilateralen oder organisierten Handelssystems, § 2 Abs. 8 S. 1 Nr. 8 und Nr. 9 WpHG
- III. Wertpapiernebendienstleistungen, § 2 Abs. 9 WpHG
- IV. Kundenkategorisierung (§ 67 WpHG)
- 455–493 § 26. Verhaltensregeln gem. §§ 63ff. WpHG 455–493
- I. Allgemeine Interessenwahrungspflicht (§ 63 Abs 1 WpHG)
- II. Pflichten zur Vermeidung von Interessenkonflikten
- 1. Pflicht zur Vermeidung bzw. Offenlegung von Interessenkonflikten (§ 63 Abs. 2 und 3 WpHG)
- 2. Verbot der Annahme von Zuwendungen (§ 70 WpHG)
- 3. Ausführung von Kundenaufträgen (§ 69 WpHG)
- III. Informationspflichten
- 1. Allgemeine Informationspflichten (§ 63 Abs. 6– 9 WpHG)
- 2. Besondere Informationspflichten bei der Anlageberatung (§ 64 Abs. 1 und 2 WpHG)
- IV. Exploration und Geeignetheits- bzw. Angemessenheitsprüfung (§ 63 Abs. 10; 64 Abs. 3 und 4 WpHG)
- 1. Geeignetheitsprüfung bei Anlageberatung und Vermögensverwaltung
- 2. Angemessenheitsprüfung bei sonstigen Wertpapierdienstleistungen
- V. Besondere Pflichten bei der Unabhängigen Honorar-Anlageberatung (§ 64 Abs. 5 und 6 WpHG)
- VI. Berichtspflichten (§ 63 Abs. 12 WpHG)
- VII. Rechtsfolgen von Verstößen
- 493–508 § 27. Organisationspflichten 493–508
- I. Allgemeine Organisationspflichten (§§ 80 WpHG; Art. 21– 29 DelVO (EU) 2017/565)
- 1. Vermeidung von Interessenkonflikten
- 2. Beschwerdemanagement
- 3. Pflicht zur Verhinderung von Mitarbeitergeschäften Art. 28, 29 DelVO (EU) 2017/565)
- 4. Algorithmischer Handel
- 5. Honoraranlageberater
- 6. Produktfreigabeverfahren
- II. Geschäftsleiterpflichten (§ 81 WpHG)
- III. Pflicht zur bestmöglichen Kundenausführung (§ 82 WpHG, Art. 64–66 Delegierte VO (EU) 2017/565)
- IV. Aufzeichnungspflichten (§ 83 WpHG)
- V. Schutz der Kundengelder (§ 84 WpHG; Art. 49, 63 DelVO (EU) 2017/565)
- VI. Anforderungen an Mitarbeiter (§ 87 WpHG)
- VII. Rechtsfolgen von Verstößen
- 508–510 § 28. Regulierung der kollektiven Vermögensverwaltung 508–510
- 510–524 § 29. Nachhaltiges Finanzwesen (Sustainable Finance) 510–524
- I. Offenlegungspflichten nach der Offenlegungs-VO
- 1. Anwendungsbereich
- 2. Tätigkeitsbezogene Offenlegungspflichten
- 3. Produktbezogene Offenlegungspflichten
- II. Transparenzpflichten nach der Taxonomie-VO
- 1. Anwendungsbereich der Taxonomie-VO
- 2. Ökologische Nachhaltigkeit einer Investition
- 3. Produktbezogene Transparenzpflichten für Finanzmarktteilnehmer und Finanzberater
- 4. Berichts- und Offenlegungspflichten für Unternehmen von öffentlichem Interesse
- 524–535 7. Teil: Informationsintermediäre 524–535
- 524–529 § 30. Anlageempfehlungen 524–529
- I. Anlageempfehlungen und Anlagestrategieempfehlungen
- II. Verhaltenspflichten
- III. Sanktionen
- 529–535 § 31. Ratingagenturen 529–535
- I. Rating und Ratingagenturen
- II. Pflichten nach der Ratingverordnung
- 1. Vermeidung von Interessenkonflikten
- 2. Qualitätsanforderungen
- III. Rechtsfolgen von Verstößen
- 1. Beaufsichtigung der Ratingtätigkeit durch ESMA
- 2. Zivilrechtliche Sanktionen
- 535–578 8. Teil: Durchsetzung des Kapitalmarktrechts 535–578
- 535–560 § 32. Kapitalmarktaufsichtsrechtliche Durchsetzung 535–560
- I. Aufbau der Kapitalmarktaufsicht
- 1. Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA)
- 2. Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)
- II. Aufsicht des Kapitalmarktes durch BaFin nach dem WpHG
- 1. Ermittlungs- und Aufsichtsbefugnisse gem. §§ 6ff. WpHG
- 2. Sanktionen
- 3. Verordnungs- und Richtlinienbefugnis
- 4. Rechtsschutz
- III. Aufsicht über Börsen und Handelsplätze
- 1. Börsenaufsichtsbehörden
- 2. Handelsüberwachungsstelle
- 560–578 § 33. Kapitalmarktzivilprozessrecht (KapMuG) 560–578
- I. Regelungszweck und Rechtsnatur
- II. Anwendungsbereich (§ 1 KapMuG)
- III. Zuständigkeit des Ausgangsgerichts
- 1. Sachliche Zuständigkeit
- 2. Örtliche Zuständigkeit
- IV. Verfahrensablauf nach dem KapMuG
- 1. Vorlageverfahren vor dem Prozessgericht (§§ 2– 8 KapMuG)
- 2. Musterverfahren vor dem OLG (§§ 9–21 KapMuG)
- 3. Bindungswirkung im Ausgangsverfahren
- 578–615 9. Teil: Kapitalmarktrecht der Kryptowerte 578–615
- § 34. Markets in Crypto-assets Regulation (MiCAR)
- I. Einleitung und Grundlagen
- 1. Gegenstand der MiCAR
- 2. Ziele
- 3. Anwendungsbereich
- II. Kryptowerte als Produkte der Kryptomärkte
- 1. Stablecoins
- 2. Utility-Token
- III. Marktinfrastruktur
- IV. Regeln am Primärmarkt
- 1. Voraussetzungen des öffentlichen Angebots von Kryptowerten
- 2. Haftung für das Kryptowert-Whitepaper
- 3. Verbraucherrechte
- V. Regeln am Sekundärmarkt
- 1. Marktmissbrauchsrecht ieS
- 2. Veröffentlichungspflichten
- VI. Krypto-Dienstleister
- 1. Krypto-Dienstleister
- 2. Krypto-Dienstleistungen
- 615–627 Anhang: Schemata 615–627
- 627–634 Sachverzeichnis 627–634
