Finanzierung
Zusammenfassung
Dieses Lehr- und Handbuch wendet sich an Leser, die sich grundlegend und umfassend mit den Fragen der Finanzierung und des Finanzierungsmanagements von Unternehmen auseinandersetzen wollen, wobei die betriebswirtschaftlich gebotene Entscheidungsorientierung in den Mittelpunkt der Überlegungen gestellt wird.
Nach einer allgemeinen Einordnung der Finanzierung von Unternehmen werden die einzelnen Instrumente der Außen- und Innenfinanzierung mit ihren theorie- und praxisrelevanten Merkmalen vorgestellt und mit zahlreichen Beispielen untermauert. Darüber hinaus wird insbesondere auch auf derivative Finanzinstrumente eingegangen.
Aus dem Inhalt:
-
Grundlagen, Grundprinzipien und Bestandteile der Finanzwirtschaft
-
Überblick über die Finanzierungstheorie
-
Systematisierung der Finanzierungsarten und der Konditionenvereinbarungen der Außenfinanzierung
-
Außenfinanzierung durch Eigenkapital (Einlagenfinanzierung)
-
Außenfinanzierung durch Fremdkapital (Kreditfinanzierung)
-
Außenfinanzierung durch mezzanines Kapital
-
Sonderformen der Außenfinanzierung (Leasing, Crowdfunding, Mikrofinanzierung, Mitarbeiterbeteiligung, Unternehmensnachfolge)
-
Finanzierung mittels derivativer Finanzinstrumente
-
Überblick über das Börsenwesen
-
Innenfinanzierung
-
Liquidität und Finanzplanung
-
Theorien bezüglich der Gestaltung der Kapitalstruktur eines Unternehmens
- I–XLIV Titelei/Inhaltsverzeichnis I–XLIV
- 1–20 Erster Abschnitt: Grundlagen, Grundprinzipien und Bestandteile der Finanzwirtschaft 1–20
- A. Grundlagen der Finanzwirtschaft
- I. Leistungswirtschaftlicher und finanzwirtschaftlicher Bereich
- II. Investition und Finanzierung als Elemente der Finanzwirtschaft
- B. Grundprinzipien der Finanzwirtschaft
- I. Ziele der Finanzwirtschaft
- II. Finanzwirtschaftliche Entscheidungskriterien
- 1. Kapitalrentabilität
- 2. Liquidität
- 3. Sicherheit
- 4. Unabhängigkeit
- III. Finanzwirtschaftliche Aufgaben und Fragestellungen
- C. Bestandteile der Finanzwirtschaft
- I. Investition
- II. Finanzierung
- 21–30 Zweiter Abschnitt: Überblick über die Finanzierungstheorie 21–30
- A. Vorbemerkungen
- B. Klassische Finanzierungstheorie
- C. Neuere Finanzierungstheorie
- I. Vorbemerkungen
- II. Einwertige Ansätze
- 1. Einwertige Ansätze auf dem vollkommenen Kapitalmarkt
- 2. Einwertige Ansätze auf dem unvollkommenen Kapitalmarkt
- III. Kapitalmarkttheorie
- D. Neo-institutionalistische Finanzierungstheorie
- E. Finanzchemie
- 31–38 Dritter Abschnitt: Finanzierungsarten – Systematisierungsansätze 31–38
- A. Gliederung nach der Herkunft des Kapitals (Mittelherkunft)
- B. Gliederung nach der Rechtsstellung der Kapitalgeber
- C. Gliederung nach dem Einfluss auf den Vermögens- und Kapitalbereich
- D. Gliederung nach der Dauer der Kapitalbereitstellung
- 39–64 Vierter Abschnitt: Systematisierung der Konditionenvereinbarungen der Außenfinanzierung 39–64
- A. Grundlagen
- B. Kapitalgeber und Kapitalnehmer
- C. Mögliche Bereiche von Konditionenvereinbarungen
- I. Überblick
- II. Zeitpunkt der Konditionenfestlegung
- III. Bindungsgrad der Konditionenvereinbarung
- IV. Art der Konditionen
- 1. Überblick über die Verhandlungsbereiche
- 2. Art der Kapitalgüter bei der Kapitalhingabe, -rückgabe und -entgeltung
- 3. Bemessung der Kapitalhingabe, -rückgabe und -entgeltung
- 4. Art der Realisation der Kapitalhingabe, -rückgabe und -entgeltung
- 5. Übertragung der Finanzierungsinstrumente
- 6. Dauer der Kapitalbereitstellung
- 7. Verwendung des bereitgestellten Kapitals
- 8. Besicherung
- 9. Sonstige Rechte und Pflichten der Kapitalgeber und Kapitalnehmer
- 65–172 Fünfter Abschnitt: Außenfinanzierung durch Eigenkapital (Einlagenfinanzierung) 65–172
- A. Begriff und Funktionen des Eigenkapitals von Unternehmen
- I. Begriff des Eigenkapitals
- II. Funktionen des Eigenkapitals
- 1. Ingangsetzungs- bzw. Errichtungsfunktion (Gründungsfunktion)
- 2. Verlustausgleichsfunktion und Haftungsfunktion
- 3. Finanzierungsfunktion
- 4. Dauerhaftigkeit der Kapitalbereitstellung
- 5. Funktion der Gewinnverteilungsbasis
- 6. Repräsentations- und Geschäftsführungsfunktion
- B. Bedeutung der Rechtsform für die Möglichkeiten der Eigenkapitalbeschaffung
- C. Rechtsformimmanente Eigenkapitalbeschaffung nicht emissionsfähiger Unternehmen
- I. Begriff „nicht emissionsfähige Unternehmen“
- II. Eigenkapitalbeschaffungsmöglichkeiten nicht emissionsfähiger Unternehmen
- 1. Einzelunternehmen
- 2. Personengesellschaften
- 3. Kapitalgesellschaften
- 4. Genossenschaften
- III. Kapitalherabsetzung bei nicht emissionsfähigen Unternehmen
- D. Rechtsformimmanente Eigenkapitalbeschaffung emissionsfähiger Unternehmen
- I. Begriff und Rechtsformen emissionsfähiger Unternehmen
- 1. Begriff „emissionsfähige Unternehmen“
- 2. Kommanditgesellschaft auf Aktien (KGaA)
- 3. Aktiengesellschaft (AG)
- 4. Europäische Gesellschaft (SE)
- II. Aktien
- 1. Begriff der Aktie
- 2. Aktienarten
- III. Kapitalerhöhung bei der Aktiengesellschaft
- 1. Begriff und Motive der Kapitalerhöhung
- 2. Formen der aktienrechtlichen Kapitalerhöhung
- IV. Kapitalherabsetzung bei der Aktiengesellschaft
- 1. Begriff der Kapitalherabsetzung
- 2. Formen der aktienrechtlichen Kapitalherabsetzung
- E. Rechtsformunabhängige Eigenkapitalbeschaffungsmöglichkeiten
- I. Vorbemerkungen
- II. Private Equity
- 1. Begriff Private Equity
- 2. Abgrenzung formeller und informeller Beteiligungsmarkt
- 3. Buy-Outs
- 4. Venture Capital
- 173–280 Sechster Abschnitt: Außenfinanzierung durch Fremdkapital (Kreditfinanzierung) 173–280
- A. Charakteristika und Formen der Kreditfinanzierung
- I. Abgrenzung von Eigen- und Fremdkapital
- II. Gläubigerschutz als Voraussetzung für die Bereitstellung von Fremdkapital
- III. Formen der Kreditfinanzierung
- B. Inhalte von Kreditvereinbarungen
- I. Nennbetrag, Auszahlungsbetrag, Rückzahlungsbetrag
- II. Tilgungsstruktur
- III. Zinsstruktur
- IV. Effektivverzinsung
- V. Laufzeit
- VI. Besicherung
- 1. Vorbemerkungen
- 2. Mögliche Ziele des Kreditgebers
- 3. Formen der Kreditsicherheiten
- VII. Kreditwürdigkeitsprüfung
- 1. Vorbemerkungen
- 2. Beachtung banküblicher Sorgfaltsmaßstäbe
- 3. Informationsbeschaffung und -verarbeitung
- 4. Kreditkosten und Risikokategorien
- C. Langfristige Kreditfinanzierung
- I. Überblick
- II. Unverbriefte Darlehen
- 1. Darlehen von Kreditinstituten und anderen Kapitalsammelstellen
- 2. Schuldscheindarlehen
- III. Verbriefte Darlehen
- 1. Begriff und Funktion
- 2. Emission
- 3. Wesentliche Ausstattungsmerkmale
- 4. Besonderheiten von Mittelstandsanleihen
- D. Kurzfristige Kreditfinanzierung
- I. Überblick
- II. Warenkredite
- 1. Lieferantenkredit
- 2. Kundenanzahlung
- III. Geldkredite
- 1. Kontokorrentkredit
- 2. Wechselkredit
- 3. Lombardkredit
- 4. Wertpapierpensionsgeschäft
- 5. Euronotes
- 6. Commercial Papers
- 7. Certificates of Deposit
- IV. „Kreditelihe“
- 1. Vorbemerkungen
- 2. Akzeptkredit
- 3. Avalkredit
- V. Kurzfristige Kredite im Auslandsgeschäft
- 1. Dokumentenakkreditiv
- 2. Rembourskredit
- 3. Negoziationskredit
- 281–304 Siebter Abschnitt: Außenfinanzierung durch mezzanines Kapital 281–304
- A. Charakteristika und Formen mezzaninen Kapitals
- I. Begriff mezzanines Kapital
- II. Formen mezzaninen Kapitals
- III. Handels- und steuerrechtliche Einflüsse
- 1. Handelsrechtliche Einflüsse
- 2. Steuerrechtliche Einflüsse
- B. Ausgewählte mezzanine Finanzinstrumente
- I. Stille Gesellschaften
- II. Genussrechte
- 1. Begriff
- 2. Anwendungsbereiche von Genussrechten
- 3. Abgrenzung der Genussrechte von ähnlich ausgestalteten Finanzinstrumenten
- 4. Rechtliche Rahmenbedingungen für die Ausgestaltung und Ausgabe von Genussscheinen
- 5. Ausstattungsmerkmale von Genussscheinen
- III. Wandelschuldverschreibungen (Wandelanleihen)
- IV. Optionsschuldverschreibungen (Optionsanleihen)
- V. Gewinnschuldverschreibungen
- VI. Partiarische Darlehen
- VII. Nachrangdarlehen
- VIII. Gesellschafterdarlehen
- 305–380 Achter Abschnitt: Sonderformen der Außenfinanzierung 305–380
- A. Leasing
- I. Begriff und Einteilungskriterien
- II. Operate- und Finance-Leasing-Verträge
- III. Steuerbilanzielle Zurechnung des Leasing-Gegenstands
- 1. Vorbemerkungen
- 2. Zurechnung im Falle des Operate-Leasing
- 3. Zurechnung im Falle des Finance-Leasing
- 4. Bilanzielle Auswirkungen der Zurechnung des Leasing-Gegenstands
- IV. Entscheidungskriterien für Kauf oder Leasing
- B. Crowdfunding
- I. Begriff „Crowdfunding“
- II. Ausprägungsformen von Crowdfunding
- 1. Einführender Überblick
- 2. Crowdlending
- 3. Crowdinvesting
- III. Idealtypischer Ablauf des Crowdfundingprozess
- C. Mikrofinanzierung
- I. Begriff und Arten der Mikrofinanzierung
- II. Mikrokredite
- 1. Definitorische Abgrenzung von Mikrokrediten
- 2. Mikrokredite im Vergleich zu klassischen Bankkrediten
- 3. Eignung von Mikrokrediten für die Gründungsfinanzierung
- III. Mikroequity
- D. Mitarbeiterbeteiligung
- I. Begriff und Systematisierung der Mitarbeiterbeteiligung
- II. Ausprägungsformen der Mitarbeiterkapitalbeteiligung
- 1. Direkte versus indirekte Beteiligung
- 2. Betriebliche versus überbetriebliche Beteiligung
- 3. Einsatzmöglichkeiten von Mitarbeiterbeteiligungsgesellschaften
- III. Ausprägungsformen der Mitarbeitererfolgsbeteiligung
- 1. Überblick
- 2. Leistungsbeteiligung und ertragsorientierte Erfolgsbeteiligung
- 3. Gewinnorientierte Erfolgsbeteiligung
- 4. Virtuelle Beteiligungssysteme
- IV. Mischformen der Mitarbeiterbeteiligung
- 1. Grundlagen
- 2. Employee Stock Ownership Plan (ESOP)
- 3. Das Bausteinmodell einer Mitarbeiterbeteiligung
- E. Unternehmensnachfolge
- I. Begriff der Unternehmensnachfolge
- II. Arten der Unternehmensnachfolge und Übertragungsgründe
- III. Herausforderungen der Unternehmensnachfolge
- IV. Prozess und Probleme der Unternehmensnachfolge
- 1. Überblick
- 2. Entscheidungsphase
- 3. Suchphase
- 4. Verhandlungsphase
- V. Möglichkeiten der Finanzierung der Unternehmensnachfolge
- 1. Einführender Überblick
- 2. Ausgewählte Finanzierungsinstrumente
- 381–436 Neunter Abschnitt: Derivative Finanzinstrumente 381–436
- A. Systematisierung derivativer Finanzinstrumente
- B. Finanzmanagement mit Optionen
- I. Grundbegriffe
- 1. Begriff der Option
- 2. Optionspreis (Optionsprämie)
- II. Gewinn- und Verlustprofile
- 1. Grundsätzliches
- 2. Kaufoptionen
- 3. Verkaufsoptionen
- III. Motive der Kontraktpartner
- IV. Optionsstrategien
- C. Finanzmanagement mit Swaps
- I. Vorbemerkungen
- II. Begriff des Swaps
- III. Swaparten
- 1. Zinsswap
- 2. Währungsswap
- IV. Risiken von Swaps
- 1. Vorbemerkungen
- 2. Preisrisiko
- 3. Adressenrisiko
- D. Finanzmanagement mit Futures
- I. Vorbemerkungen
- II. Future-Arten
- 1. Commodity Futures und Financial Futures
- 2. Devisen-Future
- 3. Zins-Future
- 4. Index-Future
- III. Erfüllung eines Future-Kontraktes
- IV. Preisbildung von Financial Futures
- V. Motive der Kontraktpartner
- 1. Spekulationsmotiv
- 2. Arbitragemotiv
- 3. Preissicherungsmotiv (Hedging)
- E. Finanzmanagement mit Forward Rate Agreements
- I. Vorbemerkungen
- II. Begriff des Forward Rate Agreements
- III. Erfüllung eines Forward Rate Agreements
- 1. Ausgleichszahlung eines Forward Rate Agreements
- 2. Glattstellung eines Forward Rate Agreements
- IV. Preisbildung von Forward Rate Agreements
- V. Motive der Kontraktpartner
- F. Finanzmanagement mit Kreditderivaten
- I. Vorbemerkungen
- II. Ausgewählte Formen von Kreditderivaten
- 1. Credit Default Swaps (CDS)
- 2. Credit Default Linked Notes
- 437–454 Zehnter Abschnitt: Börsenwesen 437–454
- A. Vorbemerkungen
- B. Organisation von Börsen
- I. Börse und Börsenträger
- II. Börsenorgane
- III. Börsenaufsicht
- C. Börsenhandel
- I. Systematisierung von Kassa- und Termingeschäften
- II. Kassahandel
- 1. Marktsegmente
- 2. Börsenteilnehmer
- 3. Abwicklung der Börsengeschäfte
- III. Terminhandel
- 1. Termingeschäftsarten
- 2. Handelsobjekte
- 3. Börsenhandel oder außerbörslicher Handel
- 4. Terminhandel an der Eurex
- IV. Börsenpreis
- 1. Arten der Preisbildung
- 2. Handelsformen zur Ermittlung des Börsenpreises
- V. Indizes
- 455–520 Elfter Abschnitt: Innenfinanzierung 455–520
- A. Überblick über die Innenfinanzierung
- I. Direkte Finanzierungswirkung von Zahlungsgrößen
- II. Indirekte Finanzierungswirkung von Erfolgsgrößen
- III. Einfluss der Jahresabschlusspolitik auf die Innenfinanzierung
- IV. Überblick über die konkreten Instrumente der Innenfinanzierung
- B. Selbstfinanzierung
- I. Überblick
- II. Stille Selbstfinanzierung
- III. Offene Selbstfinanzierung
- IV. Beurteilung der Selbstfinanzierung
- C. Fremdfinanzierung aus Rückstellungen
- I. Handels- und steuerrechtliche Vorschriften zur Bildung und Auflösung von Rückstellungen
- 1. Bildung von Rückstellungen
- 2. Auflösung von Rückstellungen
- II. Finanzierungswirkung der Rückstellungen
- 1. Wirkung der Bildung von Rückstellungen auf Erfolgsausweis, Ertragsteuerzahlungen und Gewinnausschüttungen sowie auf den Bilanzausweis
- 2. Wirkung der Auflösung von Rückstellungen auf Erfolgsausweis, Ertragsteuerzahlungen und Gewinnausschüttungen sowie auf den Bilanzausweis
- III. Determinanten des Finanzierungsumfangs
- 1. Veränderungsbetrag der Rückstellungen
- 2. Ertragsteuersätze
- 3. Ausschüttungsentscheidung
- 4. Zeitspanne zwischen Bildung und Auflösung der Rückstellungen
- IV. Finanzierungswirkung von Pensionsrückstellungen im Zeitablauf
- D. Finanzierung durch Vermögensumschichtung und Umfinanzierung
- I. Vorbemerkungen
- II. Vermögensumschichtung
- 1. Begriffliche Grundlagen sowie Überblick über die Instrumente der Vermögensumschichtung
- 2. Kapitalfreisetzung durch den Rückfluss von Abschreibungsgegenwerten
- 3. Kapitalfreisetzung durch den Verkauf von Forderungen
- 4. Kapitalfreisetzung durch den Verkauf (nicht) betriebsnotwendiger Vermögensgegenstände
- 5. Kapitalfreisetzung durch Verkürzung der Kapitalbindungsdauer (Rationalisierungsmaßnahmen)
- III. Umfinanzierung
- 521–544 Zwölfter Abschnitt: Liquidität und Finanzplanung 521–544
- A. Aufgabe der Finanzplanung
- B. Grundsätze der Finanzplanung
- C. Stellung der Finanzplanung im betrieblichen Gesamtsystem
- D. Ablauf der Finanzplanung
- I. Grundschema der Finanzplanung
- II. Zeitdimension der Finanzplanung
- III. Teilpläne der Finanzplanung
- 1. Langfristiger Finanzplan
- 2. Mittelfristiger Finanzplan
- 3. Kurzfristiger Finanzplan
- 4. Liquiditätsstatus
- E. Kapitalbedarf
- I. Bestimmungsfaktoren und zeitlicher Anfall des Kapitalbedarfs
- II. Ermittlung des Kapitalbedarfs
- 1. Vorbemerkungen
- 2. Statische Ermittlung des Kapitalbedarfs
- 3. Dynamische Ermittlung des Kapitalbedarfs
- F. Finanzbudgetierung als Steuerungsinstrument für das Gesamtunternehmen
- G. Kapitaldeckung und ihre Determinanten
- 545–562 Dreizehnter Abschnitt: Theorien bezüglich der Gestaltung der Kapitalstruktur eines Unternehmens 545–562
- A. Gestaltung der Kapitalstruktur nach den Finanzierungsregeln
- I. Grundlagen
- II. Kapitalstruktur- und Kapital-Vermögensstrukturregeln
- 1. Vertikale Kapitalstrukturregeln
- 2. Horizontale Kapital-Vermögensstrukturregeln
- III. Kritik an den beschriebenen Finanzierungsregeln
- 1. Grundsätzliches
- 2. Kritik an den in die Finanzierungsregeln eingehenden Zahlen
- 3. Kritik an der den Finanzierungsregeln zugrunde liegenden theoretischen Konzeption
- B. Gestaltung der Kapitalstruktur nach dem Leverage-Effekt
- 563–584 Literaturverzeichnis 563–584
- 585–596 Stichwortverzeichnis 585–596
