Der vorliegende Beitrag betrachtet die Bedeutung von Lebenszykluseffekten im Rahmen eines konsumbasierten Kapitalmarktmodells mit überlappenden Generationen nach Campbell/Nosbusch (2007). Es wird eine „Laissez-Faire“-Ökonomie betrachtet, in der Aktien und risikolose Anleihen gehandelt werden können. Ferner können Agenten eine Rentenversicherung abschließen. Der Beitrag arbeitet die ökonomischen Wirkungszusammenhänge in dem Overlapping Generations-Modell zunächst analytisch auf. Er geht dabei insbesondere auf die Bestimmung der erwarteten Aktienrendite, des risikofreien Zinssatzes sowie der Risikoprämie ein. Die theoretischen Erkenntnisse werden dann anhand eines nummerischen Beispiels verdeutlicht.
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