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WiSt - Wirtschaftswissenschaftliches Studium

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WiSt - Wirtschaftswissenschaftliches Studium

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WIST Volume 47 (2018) Issue 2-3 ISSN Online: 0340-1650

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Jürg Helfenberger, Hans Brunner, Stefan Kull Dividendenstrategien als Chance für Vorsorgestiftungen im Tiefzinsumfeld? S. 32-39

„… between dividends and their riskadjusted returns is furthermore visible. Stichwörter: Dividendenstrategien …” „… mit eher sehr hohen Dividenden überdurchschnittlich. Von Aktien ohne Dividendenrendite (beispielsweise …” „… linearen Zusammenhang zwischen Dividenden und deren risikoangepassten Gesamtrenditen aus dem Jahre 1980 …”

Inhaltsverzeichnis S. 2-3

„… Dividendenstrategien als Chance für Vorsorgestiftungen im Tiefzinsumfeld? Faktorbasierte Dividendenstrategien – Eine …”

doi.org/10.15358/0340-1650-2018-2-3

Jochen Drukarczyk, Andreas Schüler - Unternehmensbewertung

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Jochen Drukarczyk, Andreas Schüler

Unternehmensbewertung

Series: Vahlens Handbücher der Wirtschafts- und Sozialwissenschaften

Volume 2009

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II. Empirische Untersuchung S. 397-403

„… dargestellte Fallliste einzuordnen. Während Ertragsüberschüsse bzw. -defizite und Dividenden bzw …” „… . Der faktische Jahresüberschuss und die faktische Dividende bei Mischfinanzierung sind entsprechend zu …” „… modifizieren. Ergebnis ist der Jahresüberschuss und die Dividende bei Eigenfinanzierung, die die Grundlage …”

III. Bewertungstechnik bei Verlust und Rückgriff auf Außenfinanzierung S. 403-409

„… Dividendenzahlungen ab, die vor dem Hintergrund der abgeltungsteuerlichen Diskriminierung von Dividenden suboptimal …” „… die Dividende den Jahresüberschuss, werden Gewinnrücklagen gebildet. Wir unterstellen also eine …” „… Abgeltungsteuersatz und der Differenz der Dividenden. Diese Differenz besteht aus dem Zinsaufwand und der Veränderung …”

II. Wertbeiträge von Rückstellungen und Verwendungsannahmen S. 356-374

„… , dass den Eigentümern Ausschüttungen in Form von abgeltungsteuerpflichtigen Dividenden zufließen. …” „… 1.565,55 Abgeltungsteuer 177,50 371,86 381,63 391,39 Dividende nach Abgeltungsteuer 532,50 1.115,59 …” „… 364,76 374,53 206,79 Dividende nach Abgeltungsteuer 1.065,00 1.094,29 1.123,58 620,36 Tabelle 8-3 …”

III. APV-Ansatz S. 174-205

„… Dividende eine Abgeltungsteuer von 25 % auslöst, während ein Kursgewinn erst bei seiner Realisierung mit …” „… abgeltungsteuerlich belasteter Dividenden ausgekehrt. 90 Vereinfachend erfolgt keine anteilige Abschreibung in t …” „… Jahresüberschuss übersteigenden Dividende als vorrangig verwendet gilt. Tabelle 6-7 stellt das projektspezifische …”

II. Lösungshinweise zu den Übungsaufgaben S. 529-542

„… Firma die Dividende je Aktie – wie 2005 – noch bis 2009 um knapp 18 Prozent erhöhen, damit sich noch …” „… ein Kurspotential von zehn Prozent ergäbe. Die Dividende läge 2009 dann bei 3,83 €. Das entspricht …” „… ? a) Nehmen Sie an, die Dividende von BASF beträgt in 2006 pro Aktie 2,36 €. Sie steigt bis 2009 …”

II. Eine Einführung in das deutsche Steuersystem S. 47-51

„… Anwendung. Einkünfte aus Kapitalvermögen, also neben den Zinserträgen auch Dividenden und Kursgewinne …” „… eigenfinanzierte Investitionen 23 Wird eine Dividende ausgeschüttet, so wird diese auf Anteilseignerebene mit …” „… auf den Sparer-Pauschbetrag (801 €) nicht (mehr) abziehbar (§ 20 Abs. 9 EStG). Wird eine Dividende …”

III. Welche Überschüsse sind bewertungsrelevant? S. 118-138

„… say that a stock derives its value from its dividends, not its earnings. In short, a stock is worth …” „… . Ausschüttungen in Form von Dividenden werden zusätzlich mit dem Abgeltungsteuersatz (sA) besteuert. Eine …” „… Ausschüttung in Form einer Dividende oder eine Auflösung von Gewinnrücklagen und deren Ausschüttung würde …”

VI. Unternehmensbewertung und Leasing S. 337-349

„… Diskriminierung von Dividenden überlegen ist. Da es Situationen gibt, in denen der Jahresüberschuss negativ ist …” „… 1.615,25 Rücklagenzuführung 1.000,00 220,00 208,00 212,00 216,00 0,00 0,00 Dividende 420,00 1.182,25 …” „… Dividende 420,00 1.182,25 1.290,10 1.325,15 1.360,20 1.615,25 1.615,25 Abgeltungsteuer 105,00 295,56 …”

III. Entscheidung über eigenfinanzierte Investitionen S. 51-55

„… III. Entscheidung über eigenfinanzierte Investitionen 23 Wird eine Dividende ausgeschüttet, so …” „… ) abziehbar (§ 20 Abs. 9 EStG). Wird eine Dividende an eine Kapitalgesellschaft ausgeschüttet, bleibt sie …” „… die Marktteilnehmer ihre Erwartungen bzgl. der künftigen Dividenden nach Abgeltungsteuer nach oben …”

I. Übungsaufgaben S. 491-529

„… und dort – falls sie in Form von Dividenden ausgeschüttet werden – der Abgeltungsteuer unterliegen …” „… 35 % beträgt und dass 40 % der Marktrendite in Form von zu besteuernden Dividenden erzielt wird. Der …” „… . Der Zufluss an die Anteilseigner setzt sich aus Dividende und Kapitalherabsetzung zusammen …”

III. Unternehmensbewertung und Rückstellungen S. 374-386

„… Ausschüttungen im Rechtskleid von Dividenden erfolgen, die der Abgeltungsteuer unterliegen. Tabelle 8-17 enthält …” „… Rücklagenzuführung 200 204 208 212 216 0 0 Dividende 1.220 1.255,05 1.290,10 1.325,15 1.360,20 1.615,25 1.615,25 …” „… Dividende 510 1.283,45 1.318,50 2.063,55 1.360,20 1.615,25 1.615,25 Tabelle 8-18: Jahresabschlüsse und …”

X. Anhänge S. 287-315

„… Körperschaftsteuersatz in Höhe von Ks = 0,25 belegt. Wird eine Dividende ausgeschüttet, so wird diese zusätzlich auf …” „… . Jedoch wird – wie der Name des Verfahrens schon vermuten lässt – nur die Hälfte der Dividende in der …” „… (§ 8b Abs. 1 KStG).230 Durch die hälftige Erfassung der Dividende auf der Ebene des (natürlichen …”

VII. Literaturhinweise S. 59-60

„… Dividende ausgeschüttet, so wird diese zusätzlich auf Anteilseignerebene mit Einkommensteuer (sI) belastet …” „… schon vermuten lässt – nur die Hälfte der Dividende in der einkommensteuerlichen Bemessungsgrundlage …”

VIII. Anhang S. 60-62

„… Dividende ausgeschüttet, so wird diese zusätzlich auf Anteilseignerebene mit Einkommensteuer (sI) belastet …” „… schon vermuten lässt – nur die Hälfte der Dividende in der einkommensteuerlichen Bemessungsgrundlage …”

IV. Zur empirischen Bedeutung der Werteffekte von Rückstellungen und Fremdkapital S. 386-391

„… Börsenkurse zum Ein- und Ausstiegsstichtag, der Ausschüttungen in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen …” „… und Kapitalerhöhungen sowie vermindert um Ausschüttungen (Dividenden, Aktienrückkäufe). Um …” „… diese Zahl auf 37 Halteperioden. Zur Berechnung dieses Wertes sind zuvor Kapitalkosten, Dividenden und …”

VII. Unternehmensbewertung und Rechtsprechung S. 260-270

„… Dividend-Discount-Modells durch Umformung dieser Gleichung berechnet:223 t t EK D 1 g E r g Denn mit Dt (1 + g) = Dt+1 …” „… beurteilenden Squeeze-Out-Vorhabens gleich (11,77 €); Dt+1 ist die geplante Dividende zu Beginn der Rentenphase …” „… Frankfurt (2006b), Rn.63–66. 6. Kapitel: DCF-Methode 240 panz zwischen aktuellem Börsenkurs und Dividende …”

IV. Leasing im deutschen Steuersystem S. 323-337

„… einer Dividende keine Abgeltungsteuer auslöst. In einem geschlossenen Kalkül wird dieser Effekt aber …” „… Thesaurierung, da diese der externen Eigenfinanzierung aufgrund der steuerlichen Diskriminierung von Dividenden …” „… angesprochene Dividendenkürzung durch Abschreibungsverrechnung. Den Anteilseignern fließen aber die Unternehmen …”

V. Bewertung sanierungsbedürftiger Unternehmen im deutschen Steuer-system S. 427-437

„… , sondern zustandsabhängig. Dies liegt daran, dass im Fall eines Gläubigerausfalls keine Dividende an die …” „… , da keine Dividende gezahlt wird, sondern eine Kapitalherabsetzung erfolgt. Ausgehend von den …” „… risikolos sind, da in diesem Zustand keine abgeltungsteuerpflichtige Dividende gezahlt wird. Der …”

V. Leasing und Hierarchie der Finanzierungsquellen S. 337

„… Diskriminierung von Dividenden überlegen ist. Da es Situationen gibt, in denen der Jahresüberschuss negativ ist …”

I. Überblick S. 443-444

„… setzt sich aus Dividende und Kapitalherabsetzung zusammen, Ausschüttungsrestriktionen bestehen also …”

VI. Zusammenfassung S. 161-162

„… Bankwirtschaft, 11. Jg., S. 333–349. Easterbrook, F. H. (1984): Two Agency Cost Explanations of Dividends. In …”

VII. Literaturhinweise S. 162-163

„… ): Two Agency Cost Explanations of Dividends. In: American Economic Review, Vol. 74, S. 650–659. Jensen …”

VI. Zur Bestimmung des Diskontierungssatzes S. 235-260

„… Dividende zuzüglich des Körperschaftsteuerguthabens auf den ausgeschütteten Gewinn. Diese Dividendenrendite …” „… die erwartete Marktrendite aufteilen in eine Dividenden- und eine Kapitalgewinnrendite.201 Die …” „… Eigentümer unter Benutzung erwarteter Dividendenzahlungen, erwarteter Wachstumsraten von Dividendenzahlungen …”

II. Performance-Messung S. 444-447

„… sich aus Dividende und Kapitalherabsetzung zusammen, Ausschüttungsrestriktionen bestehen also nicht …”

II. Bewertungsanlässe und Wertkonzeptionen S. 109-118

„… say that a stock derives its value from its dividends, not its earnings. In short, a stock is worth …”

IV. Unternehmensgesamtwert und Kapitalstruktur – Einführung S. 138-152

„… Gläubiger werden nicht besteuert: Dividenden, Zinserträge und Kapitalgewinne sind steuerfrei. Jetzt schafft …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-28

„… Cashflow der Periode t tDiv Dividende der Periode t FE,E Eigenkapital, Wert tEA Erhaltene Anzahlungen …”

IV. WACC-Ansatz S. 205-221

„… ) Dividende bei Eigenfinanzierung 2.516,1 2.122,4 2.100,9 2.262,5 2.277,4 2.462,1 2.254,1 3.030,2 (2 …”

V. Equity-Ansatz bzw. Ertragswert-Methode S. 221-235

„… . Eigenständig arbeitet der Equity-Ansatz dann nicht. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 ff. (1) Dividende bei realisierter …”

II. Autonome versus atmende Finanzierungsstrategie S. 164-174

„… : bilanziell definierte Verschuldungsrelationen, Dividendenrestriktionen, NWC-Erfordernisse, Deckungsraten für …”

VIII. Literaturhinweise S. 351-354

„… . Knoll, L./Hansen, H. (2005): Ausschüttungspolitik am Scheideweg: Überlegungen zu Dividendenalternativen …”

Stichwortverzeichnis S. 542-546

„… , Überblick 130 Stichwortverzeichnis 522 Dividendenpolitik (siehe Ausschüttungspolitik) Dividendenrendite …”

doi.org/10.15358/9783800643134

Nicolas Schmidlin - Unternehmensbewertung & Kennzahlenanalyse

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Nicolas Schmidlin

Unternehmensbewertung & Kennzahlenanalyse

2013

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6. Ausschüttungspolitik S. 113-120

„… Anteils der Dividendensumme am Jahresüberschuss berechnet. DaDividendenAuszahlungen darstellen – der …” „… ungen wird durch die Dividendenrendite gemessen: Dividendenrendite = Dividende je Aktie Aktienkurs Diese …” „… gewillt sein, dennoch eine Dividende auf Vorjahresniveau auszuschü en. Zule t haben Dividendenzahlungen …”

Stichwortverzeichnis S. 245-246

„… Cashflowrechnung 21 DCF-Modell 145 Debitorenlaufzeit 72 Discounted Cashflow 145 Diskontrate 144 Dividende 103 …” „… Dividendenrendite 104 EBIT-Marge 44 EBITDA-Marge 44 Effizientmark heorie 222 Eigenkapital 19 Eigenkapitalkosten 150 …”

1. Grundlagen der Bilanzierung und Bilanzanalyse S. 14-48

„… Mit den Mi eln aus dem Free-Cashflow kann das Unternehmen nun Dividenden ausschü en, Aktien …” „… –5.546 Gezahlte Dividende –2.089 Cash ow aus Finanzierungstätigkeit –3.133 Quelle: BASF SE (2009) [IFRS …” „… Geschäftsjahres Kredite und Anleihen über 5.546 Mio.e getilgt. Zudem ossen rund 2.089 Mio.e als Dividende an die …”

2. Kennzahlen zu Ertrag und Rentabilität S. 49-62

„… ) Net unrealized loss on derivative instruments (7) Comprehensive Income 526 Dividends declared on …” „… teilweise ihre Eigenkapitalbasis durch Aktienrückkäufe oder Dividendenausschü ungen, um die …” „… Dividendenausschüttungen und Aktienrückkäufe im Umfang von fast 2 Mrd. $ belastet, wodurch das an sich solide Unternehmen …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-10

„… ungspolitik 103 6.1 Dividende …”

5. Analyse des Geschäftsmodells S. 96-112

„… Unternehmen ohne sinnvolle Projekte überschüssige Mi el durch Dividenden oder Aktienrückkäufe an ihre …”

8. Unternehmensbewertung S. 153-229

3. Kennzahlen zur finanziellen Stabilität S. 63-82

„… Dividendenzahlungen auf. So kann in schwierigen Marktphasen Liquidität im Unternehmen gehalten und die Flexibilität …” „… bedeutende Mittel für Dividendenausschüttungen und Aktienrückkäufe verwendete, die oft durch …” „… , Dividendenausschüttungen und Aktienrückkäufen genutzt werden. Unternehmen, die eine sehr geringe Sachinvestitionsquote …”

7. Bewertungskennzahlen S. 121-152

„… Dividendenzahlungen, die nicht im Index erfasst werden, kann demnach eine durchschni licheMarktrendite von 6-7% angese …”

9. Value Investing S. 230-244

„… sich ein Fokus auf Dividendenwerte an. Je nach Börsenzyklus sollten dabei die einzelnen Anlageklassen …” „… sollte auch vor dem Hintergrund der durchschni lichen Dividendenrendite und des Fälligkeitsprofils …” „… Dividendenausschü ungen, eine erhöhte Liquidität, die vor allem für Transaktionen in besonders illiquide Aktien genu …”

doi.org/10.15358/9783800645657

Norbert Berthold, Michael Lingenfelder - WiSt - Wirtschaftswissenschaftliches Studium

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WiSt - Wirtschaftswissenschaftliches Studium

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WIST Volume 39 (2010) Issue 10 ISSN Online: 0340-1650

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Wolfram Scheffler Einfluss der Globalisierung auf die Ausgestaltung des Körperschaftsteuersystems S. 480-484

„… Dividendenfreistellungsverfahren der Körperschaftsteuersatz aufgrund der fehlenden Besteuerung derDividenden mit Einkommensteuer …” „… Grundfall, in dem die Dividenden an eine natürliche Person fließen. Bei Dividenden, diean eine …” „… in Deutschland verfolgten Konzept zur Besteuerung von Dividenden handelt es sich um eine Unterformder …”

doi.org/10.15358/0340-1650-2010-10

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WIST Volume 37 (2008) Issue 1 ISSN Online: 0340-1650

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Thieß Petersen Demographische Dividende S. 37-40

„… Gesetze, Efekte, TheoremeDemographische DividendeDr. Thieß Petersen, GüterslohDeutschland steht vor …” „… . Die demographische Dividende ist hingegen eine positive Folge, die aus dem Rückgang der Geburtenzahlen …” „… individuellen Wohlstands.2. Demographische Dividende beirealwirtschaftlicher BetrachtungNeben den genannten und …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis

„… CopulaePetersen Demographische DividendeKolmar Mechanism DesignKußmaul/Hilmer Auswirkung der …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33Gesetze, Efekte, Theoreme Demographische DividendeVon Dr. Thieß Petersen, Gütersloh …”

doi.org/10.15358/0340-1650-2008-1

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