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Hans Brox, Wolf-Dietrich Walker - Erbrecht

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Hans Brox, Wolf-Dietrich Walker

Erbrecht

Series: Academia Iuris

Volume 2021

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§ 32 Das Pflichtteilsrecht S. 327-353

„… Berechnung der Pflichtteilsansprüche der anderen Berechtigten sowie bei der Frist für …” „… der Teilung wird der einzelne Miterbe durch § 2059 geschützt. C. Berechnung des Pflichtteils 6Der …” „… berechnen, dessen Zahlung der einzelne Pflichtteilsberechtigte beanspruchen kann, muss die Pflichtteilsquote …”

§ 31 Die Auseinandersetzung S. 312-327

„… Erblassers an seine Abkömmlinge zu seinen Lebzeiten in die Berechnung des Auseinandersetzungsguthabens ein …” „… Berechnung bis auf Cents und im Streitfall eine umfangreiche Beweisaufnahme vermieden werden.147 145 OLG …” „… beteiligten Miterben nach dem tatsächlichen Nachlasswert zu berechnen und vom Nachlasswert abzuziehen. Im Fall …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis

„… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 329 C. Berechnung des Pflichtteils …” „… . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 331 D. Berechnung des Pflichtteils bei Zugewinngemeinschaft …”

§ 45 Erbrecht und Gesellschaftsrecht S. 485-497

„… für die Berechnung der Ansprüche auf Wertausgleich unter den Miterben. Der Gesellschaftsanteil ist …” „… Zugriff der Nachlassgläubiger offen. Außerdem ist er wertmäßig bei der Berechnung des Pflichtteils (§ 2311 …” „… auftauchenden Fragen, wie etwa die nach der Berechnung der Kommanditeinlage, gehören imWesentlichen zum …”

§ 41 Die Haftung der Miterben S. 443-451

„… Miterbe noch beschränkbar oder bereits unbeschränkbar haftet. Bei der Berechnung der Teilschuld eines …”

§ 46 Erbschaftsteuerrecht S. 497-507

„… Kosten, 13 Zur Berechnung des Zehnjahreszeitraums BFHNJW-RR 2012, 973. 14 BVerfGE 63, 312. 11. Abschnitt …”

1. Kapitel. Gesetzliche Erbfolge S. 27-59

„… Hälfte des gesetzlichen Erbteils (§ 2303 I 2). Somit muss zur Berechnung eines Pflichtteilsanspruchs auf …” „… Bedeutung sein; das gilt insbesondere für die Berechnung des Pflichtteilsanspruchs. § 4 Das gesetzliche …”

Sachverzeichnis S. 541-552

„… . – Behindertentestament § 15 Rn. 13 – Berechnung § 32 Rn. 6ff. – des Ehegatten § 32 Rn. 8ff., 26f. – Geltendmachung § 32 …”

§ 1 Grundbegriffe des Erbrechts S. 1-15

„… Nachlass, geht nicht auf die Erben über und ist bei der Berechnung des Pflichtteils nach § 2311 (® § 32 Rn …”

§ 43 Zuwendungen auf den Todesfall durch Rechtsgeschäfte unter Lebenden S. 455-479

„… Versicherungsfalls ist deshalb für die Berechnung der Anfechtungsfrist aus § 134 I InsO maßgeblich. Gleiches dürfte …”

doi.org/10.15358/9783800663972

Dietmar Franzen, Klaus Schäfer - Assetmanagement

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Dietmar Franzen, Klaus Schäfer

Assetmanagement

2018

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2.1 Renditemaße S. 89-102

„… Berechnung realisierter wie auch die Schätzung zukünftiger Größen, die im vorliegenden zweiten Kapitel …” „… Renditemessung vorgestellt sowie Methoden zur Berechnung von Fondsrenditen beschrieben. Dem schließt sich die …” „… Renditen sowie Durchschnittsrenditen berechnen. Sie können die zeitgewichtete Rendite und die …”

2.2 Risikomaße S. 102-136

„… Richtlinien für die Berechnung und Präsentation der Investmentperformance. CFA Institute ist eine weltweite …” „… Kapital mit 5%. Dies bestätigt die Berechnung der time weighted rate of return mit Gleichung 2.10. Zur …” „… zukünftigen Renditen also Zufallsgrößen, für deren Verteilungen sich Kennzahlen berechnen lassen. Der …”

4.1 Bewertungsgrundlagen S. 295-331

„… Zahlungsstroms unter Berücksichtigung von Zinsstrukturkurven berechnen. Sie können das Prinzip der …” „… berechnen. 4.1 Bewertungsgrundlagen 4.1.1 Bewertungsansätze 4.1.1.1 Preis und Wert Die Bewertung von Assets …” „… Grundlage für die Berechnung von Kennzahlen und Parametern dienen. Für sogenannte aktive Strategien (siehe …”

Übungsaufgaben S. 429-435

„… Möglichkeit, Geld zum risikolosen Zinssatz aufzunehmen bzw. anzulegen. a) Berechnen Sie den aktuellen Wert der …” „… , Stagnation und Boom betragen 12%, 68% resp. 20%. Berechnen Sie die erwarteten Barwerte sowie die …” „… kurz (ohne Berechnung), welche Interpolationsverfahren zur Bestimmung von Spot-Zinssätzen oder …”

Übungsaufgaben S. 173-179

„… heute? Gehen Sie davon aus, dass es sich um logarithmierte Periodenrenditen handelt. b) Berechnen Sie …” „… Entwicklung eines Aktienindex: t 0 1 2 Aktienindex 1.000 1.200 1.140 a) Berechnen Sie die durchschnittliche …” „… , wohingegen bei Manager B Mittel abfließen. Der Betrachtungszeitraum umfasst zwei Perioden. Berechnen Sie …”

Übungsaufgaben S. 288-295

„… Korrelation wert abweichung Aktie 1 0,1400 -0,9573Aktie 2 0,0576 a) Berechnen Sie die in der Tabelle fehlenden …” „… Portfolio mit dem Gewicht w1 = 0, 671 in Aktie 1 besitzt eine Varianz von 0,01. Berechnen Sie die erwartete …” „… diesem Risiko. Berechnen Sie die Wertpapieranteile und den Erwartungswert der Rendite dieses Portfolios …”

Übungsaufgaben S. 592-597

„… α2 = 0, 038816 dem zweijährigen Risikofaktor zugeordnet. a) Berechnen Sie zunächst den aktuellen …” „… Marktwert der beiden Anleihen. b) Mappen Sie die beiden Anleihen auf die drei Risikofaktoren. c) Berechnen …” „… separat. d) Berechnen Sie den Value-at-Risk für das Portfolio und vergleichen Sie das Ergebnis mit den …”

Literaturhinweise S. 87-89

„… Basis von Erfolgskennzahlen und die Berechnung realisierter wie auch die Schätzung zukünftiger Größen, …” „… der stetigen Rendite zwei Konzepte zur Renditemessung vorgestellt sowie Methoden zur Berechnung von …” „… Renditebegriffe erklären und insbesondere diskrete und stetige Renditen sowie Durchschnittsrenditen berechnen …”

Literaturhinweise S. 591-592

„… Risikofaktor zugeordnet. a) Berechnen Sie zunächst den aktuellen Marktwert der beiden Anleihen. b) Mappen Sie …” „… die beiden Anleihen auf die drei Risikofaktoren. c) Berechnen Sie den Value-at-Risk für einen Tag …” „… Haltedauer und 95% Konfidenzniveau für jede der beiden Anleihen separat. d) Berechnen Sie den Value-at-Risk …”

Übungsaufgaben S. 539-543

„… diskreten Renditen verzeichnet. Berechnen Sie zunächst die realisierte Rendite des Benchmarkportfolios sowie …” „… angepasst: αi = 0, 005 + 2 3α P i Übungsaufgaben 523 a) Berechnen Sie zunächst die erwarteten Renditen für …” „… die beiden Portfolios auf der Grundlage des CAPM (d.h. mit αA = αB = 0). b) Berechnen Sie die …”

Literaturhinweise S. 172-173

„… heute? Gehen Sie davon aus, dass es sich um logarithmierte Periodenrenditen handelt. b) Berechnen Sie …” „… Entwicklung eines Aktienindex: t 0 1 2 Aktienindex 1.000 1.200 1.140 a) Berechnen Sie die durchschnittliche …” „… , wohingegen bei Manager B Mittel abfließen. Der Betrachtungszeitraum umfasst zwei Perioden. Berechnen Sie …”

4.4 Bewertung von Derivaten S. 372-428

„… berechnen. Der Spot-Zinssatz für neun Monate wird durch Interpolation der beiden umliegenden Spot-Zinssätze …” „… ) + 100PVT = 100 (4.152) Daraus lässt sich der gesuchte fixe Swapsatz leicht berechnen: C = 100 (1− PVT …” „… synthetischen Schuldtitel berechnen. Alternativ kann ein Zinsswap auch durch ein Portfolio aus synthetischen …”

6.2 Risikomessung S. 546-566

„… für multivariate Verteilungen zu berechnen, ist es hilfreich, die Gleichungen in Matrixschreibweise zu …” „… Verteilungsparameter für ein Intervall der Länge k∆t lassen sich wie folgt berechnen: µP |k∆t = kµP |∆t (6.11) σ2P |k∆t …” „… Standardnormalverteilung berechnen. So lässt sich die Risikokennzahl Value-at-Risk für die Haltedauer ∆t bei gegebenem …”

Literaturhinweise S. 286-288

„… ) Berechnen Sie die in der Tabelle fehlenden Werte und nehmen Sie Stellung zum Diversifikationspotenzial bei …” „… Varianz von 0,01. Berechnen Sie die erwartete Rendite dieses Portfolios. Es existiert noch eine weitere …” „… Kombination aus den Wertpapieren 1 und 2 mit diesem Risiko. Berechnen Sie die Wertpapieranteile und den …”

4.2 Bewertung von Schuldtiteln S. 331-359

„… ausstehenden Zins- und Tilgungszahlungen berechnen. Dieser Barwert ist selbst bei fixen Kuponzahlungen und …” „… gesamten Laufzeit vorab berechnen. Im Wertpapiergeschäft erfolgt die Abrechnung von Stückzinsen automatisch …” „… diesem Fall einfach durch Umformen berechnen: Y = 360 dt ( 1 P − 1 ) (4.73) Bewertung von Schuldtiteln …”

2.3 Grundlagen zu Verteilungen S. 136-157

„… und Standardnormalverteilung 2.3.1.1 Dichtefunktion und Verteilungsfunktion Bereits bei der Berechnung …” „… betrachteten Größen einer Normalverteilung, dann sind Kennzahlen einfach zu berechnen und weisen leicht …” „… 2.13 als Säulendiagramm illustriert sind, berechnen sich aus den absoluten Häufigkeiten dividiert durch …”

Literaturhinweise S. 428-429

„… besteht die Möglichkeit, Geld zum risikolosen Zinssatz aufzunehmen bzw. anzulegen. a) Berechnen Sie den …” „… Rezession, Stagnation und Boom betragen 12%, 68% resp. 20%. Berechnen Sie die erwarteten Barwerte sowie die …”

5.4 Asset-Liability-Management S. 506-528

„… - Add-In Solver benötigt (siehe Excel-Übung 5.2.3.1). Für die Berechnung sind folgende Eingaben …” „… . Dieser Höchstzinssatz ist der maximal zulässige Zinssatz, den Unternehmen für die Berechnung der …” „… - und Sterbewahrscheinlichkeiten px resp. qx lassen sich daraus einfach wie folgt berechnen: px = lx+1 …”

3.1 Effizienz und Optimalität von Anlegerportfolios S. 179-226

„… Selection und können effiziente sowie optimale Portfolios im Zwei-Wertpapier-Fall berechnen. Sie können den …” „… 0,12 0,15 4 0,2 0,04 0,12 5 0,2 0,06 0,01 Die Erwartungswerte der Renditen der Aktien X und Y berechnen …” „… 3.1.4.2 näher analysieren und dann auch für dieses Beispiel berechnen. Es ist aber bereits jetzt in …”

6.3 Maßnahmen der Risikosteuerung S. 566-591

„… Parteien mit einem S-Rating berechnen. Die jeweiligen Grenzwerte für die beiden Ratingkategorien finden …” „… = −βP S F (6.44) Für Forwards ist eine leicht modifizierte Berechnung erforderlich (siehe Abschnitt …” „… werden mit Hilfe der Zielwertsuche bestimmt und für die Berechnung der Durationskennzahlen benötigt …”

4.3 Bewertung von Beteiligungstiteln S. 359-372

„… folgt berechnen: V = ∑ t CFCFt( 1 +RWACCt )t (4.111) Neben der veränderten Erfolgsgröße im Zähler der …” „… der Kapitalstruktur berücksichtigt, der bei der Berechnung des Free Cash Flows außen vor geblieben ist …” „… Berechnung von RWACCt wird der Eigenkapitalanteil als Inputparameter benötigt. Dieser stellt den Quotienten …”

1.5 Indizes und Benchmarks S. 79-87

„… DAX-Berechnung am 17. März 2017 vor Verkettung (Quelle: STOXX Ltd) Trading Symbol Reporting Instrument pi0 pit qi …” „… für die DAX-Berechnung am 17. März 2017 nach Verkettung (Quelle: STOXX Ltd) Trading Symbol Reporting …” „… Gewichtung Berechnung MSCI World Aktien Entwickelte Länder variabel Free-Float- Marktkapitalisierung täglich …”

2.4 Grundlagen der Regressionsanalyse S. 157-172

„… Bestimmtheitsmaß R2 - auf dessen Berechnung und Bedeutung wir erst im Abschnitt 2.4.4 mit Gleichung 2.90 eingehen …” „… yi 8,6% 9,2% 5,2% 11,7% 3,8% 12,5% 144 2.4 Kennzahlen und Parameterschätzung Die Berechnung mit zwei …” „… ausschließen. Dies kann über die Berechnung der Residuen als Differenz zwischen beobachteten und geschätzten …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis

„… , insbesondere im Umgang mit komplexen Berechnungen oder größeren Datenmengen wie z.B. Zeitreihendaten. Wir …” „… . . . . . . . . . . . . . . 87 2.2.2.1 Definition und Berechnung . . . . . . . . . . . . . . . . 87 2.2.2.2 Standardabweichung …”

5.5 Performanceattribution S. 528-539

„… berechnen, die im Zellbereich H13:J13 dargestellt sind. Auf dieser Basis können nun für jede Periode die …” „… dem Soll-Bestand zu Marktwerten zu berechnen und anschließend ein entsprechender Betrag zu den …”

6.1 Funktionen und Organisation des Risikomanagements S. 543-546

„… Portfolio-Insurance- Strategien erklären. Sie können Hedge Ratios für Immunisierungsstrategien berechnen. Sie …”

1.2 Anlageziele und Anlagerestriktionen S. 36-40

„… Ansätze, den Erreichungsgrad einiger der oben genannten Kriterien zu quantifizieren. So berechnen auf …”

3.2 Capital Asset Pricing Model (CAPM) S. 226-254

„… Gleichung 3.80 ist es bezüglich des Tangentialportfolios zu berechnen als: PRi,T = σM µi −Rf µT −Rf (3.86 …” „… nach σM mit den gegebenen Werten für das Wertpapier Y berechnen: σM = σY ρY,M βY = 0, 2400× 0, 510, 68 …” „… den Spalten G und H enthalten. Sie berechnen sich aus den in den Spalten D und E abgetragenen Renditen …”

5.3 Aktive Strategien S. 458-506

„… Vereinfachung der Berechnungen sind die unsystematischen Risiken in Form einer Kovarianzmatrix angegeben …” „… enthält den optimalen Anteil des aktiven Portfolios für β = 1 als Hilfsgröße für die Berechnung des …” „… analysieren sowohl makroökonomische Daten als auch Unternehmensdaten und berechnen daraus anhand eigener …”

5.1 Investmentprozess S. 435-441

„… Rahmen der Performanceattribution berechnen. Sie können die Unterschiede zwischen fundamental und …”

1.1 Marktteilnehmer S. 19-36

„… zu ihrer gesetzlichen Rente dienen soll. Aufgrund ihrer Berechnungen ist sie zu dem Ergebnis gekommen …” „… jährlicher Verzinsung angelegt werden könnte. Mit Hilfe der Finanzmathematik lässt sich einfach berechnen …”

5.2 Passive Strategien S. 441-458

„… berechnen. In allen drei Funktionen referenziert das erste Argument den Zellbereich, der die Zeitreihendaten …” „… benötigt. Für die Berechnung sind folgende Eingaben erforderlich: Ziel festlegen: Zelle mit der Formel …”

3.3 Faktormodelle S. 254-264

„… Renditevarianzen sind über Gleichung 3.127 zu berechnen: Var (R1,t) = 100× 0, 0001 + 16× 0, 0002 + 0, 0098 = 0, 023 …”

3.6 Behavioral Finance S. 274-286

„… Berechnungen mit den ersten Zahlen anstellen und darauf basierend das Ergebnis schätzen. Dies bestätigt sich in …”

doi.org/10.34156/9783791038308

N. Gregory Mankiw, Mark P. Taylor - Grundzüge der Volkswirtschaftslehre

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N. Gregory Mankiw, Mark P. Taylor

Grundzüge der Volkswirtschaftslehre

2018

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21 Die Messung der Lebenshaltungskosten S. 649-668

„… Schritte, denen das Statistische Bundesamt bei seinen Berechnungen folgt. 1. Festlegung von Warenkorb und …” „… Wägungsschema. Der erste Schritt bei der Berechnung des Verbraucherpreisindex besteht darin festzulegen, welche …” „… »durchschnittlichen« Konsumenten besonders häufig gekauft werden und somit bei der Berechnung des …”

20 Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung S. 621-648

„… Wert einfach zu berechnen – die Miete entspricht sowohl den Ausgaben des Bewohners als auch den …” „… deren Mietwert geschätzt wird. Grundsätzlich geht damit die Berechnung des BIP davon aus, dass der …” „… anbauen, zählt hingegen nicht zum BIP. Eine Reihe von Ökonomen hat festgestellt, dass die Berechnungen des …”

Stichwortverzeichnis S. 1171-1182

„… Bruttoinlandsprodukt 622 − als Wohlfahrtsmaß 637 − Ausgabenkomponenten 746 − Basisjahr 633 − Berechnung durch …” „… Inflationsbereinigung 659 − automatische 660 − Zinssatz 662 Inflationsrate − Arbeitslosenquote 1028 − Berechnung 650 …” „… Maßnahmen 477 Opferquotient 1049 Opportunitätskosten 5, 173, 494 − Berechnung 132 − komparativer Vorteil …”

4 Elastizität und ihre Anwendungen S. 95-126

„… entsprechend sinken. Berechnung der Preiselastizität der Nachfrage Volkswirte berechnen die Preiselastizität …” „… detailliertere Methoden anwenden, um Elastizitäten zu berechnen. Im folgenden Abschnitt werden zwei solcher …” „… Methoden vorgestellt: die Mittelwertmethode bzw. die Berechnung der Bogenelastizität und die Berechnung …”

25 Grundlagen der Finanzierung S. 765-784

„… des Endwerts zu berechnen, müssen wir demzufolge einfach durch den Faktor (1 + r)N dividieren. Der …” „… den Zinssatz, so lässt sich der Barwert einer Zahlung X in N Jahren über X/(1 + r)N berechnen. Lassen …” „… Euro erhalten wollen. Auf der Grundlage der Berechnung des Barwerts können wir nun sagen, dass wir bei …”

9 Das Steuersystem und die Kosten der Besteuerung S. 275-302

„… Steuer zu berechnen, addieren wir Konsumenten- und Produzentenrente sowie das Steueraufkommen. Die …” „… T × Q entspricht. Das muss jedoch nicht immer der Fall sein. Für eine genauere Berechnung der Größe …” „… Steuerzahlungen durchaus übersteigen. Die Berechnung der durch die Steuerzahlungen geschaffenen Vorteile ist …”

6 Hintergründe zum Angebot: Unternehmen in Wettbewerbsmärkten S. 173-224

„… Produktionsmengen. Die Spalten fünf und sechs der Tabelle 6-5 zeigen die Berechnung von Grenzerlösen und …”

29 Grundsätzliches über die offene Volkswirtschaft S. 861-882

„… zwischen dem Euroraum und dem Ausland wie folgt berechnen: Realer Wechselkurs = (e × P)/P* Dieser reale …” „… jeweiligen Landeswährung können wir den Wechselkurs berechnen, der aus der Kaufkraftparitätentheorie folgt …” „… Staaten und zwischen dem Euroraum und Japan? Berechnen Sie den Wechselkurs zwischen den Vereinigten …”

24 Sparen, Investieren und das Finanzsystem S. 735-764

„… dem Verhalten, sondern auf der Berechnung bzw. Bilanzierung (accounting). Die Bilanzierung bezieht …” „… Regeln für die Berechnung des Bruttoinlandsprodukts beinhalten einige wichtige Identitäten. Erinnern Sie …” „… ist 0,5 Billionen Euro und die öffentliche Ersparnis ist 0,2 Billionen Euro. Berechnen Sie unter der …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis

„… Inflationsrate berechnen, die zur Inflationsbereinigung nominaler Größen verwendet wird. Teil 11 Die …” „… jeweiligen Landeswährung können wir den Wechselkurs berechnen, der aus der Kaufkraftparitätentheorie folgt …”

7 Konsumenten, Produzenten und die Effizienz von Märkten S. 225-250

„… Berechnung des Flächenstücks unter der Nachfragekurve und über dem Preis bestimmt werden. Die …” „… misst den Nutzen der Verkäufer aus der Marktteilnahme. Die Produzentenrente kann durch die Berechnung …”

19 Interdependenz und Handelsvorteile S. 565-612

„… Investitionsgüter. Berechnung der Opportunitätskosten Erinnern Sie sich daran, dass die Opportunitätskosten als …” „… Außenhandels Diese Berechnungen zur Wohlfahrt zeigen, wer in einem Exportland am Handel gewinnt oder verliert …” „… Konsumentenrente von A + B + D, eine Produzentenrente von C und eine Gesamtrente von A + B + C + D. Die Berechnung …”

18 Einkommensungleichheit und Armut S. 533-564

„… B). Um den Gini-Koeffizienten zu erhalten, berechnen wir Fläche A und teilen diese schließlich …” „… durch die gesamte Fläche A + B. Die Berechnung der Fläche zwischen der 45-Grad-Linie der vollkommenen …”

28 Geldmengenwachstum und Inflation S. 833-860

„… des Geldes das Tempo, mit dem ein Euro in der Wirtschaft den Besitzer wechselt. Für die Berechnung …” „… Zeitpunkten aufgrund der Inflation unterschiedliche Realwerte aufweisen, ist die Berechnung des Gewinns eines …”

2 Denken wie ein Volkswirt S. 23-58

„… wird. Anhang Kapitel 2 Abb. 2A-7 Berechnung der Steigung einer Geraden 11 12 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 5 …”

30 Eine makroökonomische Theorie der offenen Volkswirtschaft S. 883-906

„… auf die Importe. Da sich Netto exporte aus Exporten minus Importen berechnen, hat diese Politik …”

1 Was ist Volkswirtschaftslehre? S. 1-22

„… eines Studiums einen zusätzlichen Nutzen dar. Ein zweites Problem bei dieser Berechnung der Kosten …”

32 Keynes, Keynesianer und die IS-LM-Analyse S. 933-964

„… lässt sich das Gleichgewichtsniveau des gesamtwirtschaft lichen Einkommens wie folgt berechnen: S + T …”

3 Die Marktkräfte von Angebot und Nachfrage S. 59-94

„… QS = Angebotsmenge) Berechnen Sie den Gleichgewichtspreis und die Gleichgewichtsmenge. Bitte …”

23 Arbeitslosigkeit S. 703-734

„… langfristiges Problem einstufen? Einige einfache Berechnungen zu einem abgewandelten Beispiel helfen bei dieser …”

38 Die Finanzkrise und die Staatsverschuldung in Europa S. 1113-1142

„… wurde. Es sind also zahlreiche Annahmen notwendig, um das strukturelle Defizit zu berechnen, und die …”

22 Produktion und Wachstum S. 669-702

„… Pro-Kopf-Einkommen eines Landes gibt. Nach Berechnungen der Ökonomen steigt das BIP nach Einführung einer Demokratie …”

27 Das monetäre System S. 803-832

„… Geldschöpfungsmultiplikator also 10. Die Berechnung des Geldschöpfungsmultiplikators als reziprokem Reservesatz ist sinnvoll …”

doi.org/10.34156/9783791043500

Jochen Drukarczyk, Andreas Schüler - Unternehmensbewertung

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Jochen Drukarczyk, Andreas Schüler

Unternehmensbewertung

Series: Vahlens Handbücher der Wirtschafts- und Sozialwissenschaften

Volume 2015

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3. Kapitel Investitionsentscheidung bei Unsicherheit S. 44-86

„… Varianz der Renditen berechnen: = σ = − = − ∑ n 2 2 2 2 j j jr j 1 p …” „… den Kapitaleinsatz bezogenen Renditen schnell durch Division mit dem Kapitaleinsatz (450) berechnen …” „… für die bedingte Zahlungsverteilung {CF32(p32); CF42(p42)} vor. Nach diesen Berechnungen hat der …”

17. Kapitel Übungsaufgaben und Lösungen S. 470-518

„… müssen, damit der oben berechnete Betrag pro Jahr entnommen werden kann. b) Berechnen Sie den Barwert …” „… ) Ermitteln Sie die Cashflows nach Steuern und berechnen Sie den NPV! Wie hoch ist der finanzielle Vorteil …” „… sei. Er erläutert Ihnen seine Berechnung mithilfe risikobehafteter Barwertfaktoren (RABF) und rät …”

14. Kapitel Wertorientierte Steuerung S. 386-417

„… Berechnung des NPV herangezogen werden. Dazu sind die Residualgewinne jeder Periode der Gesamtlaufzeit …” „… 14-4 enthält alle Möglichkeiten zur Berechnung des NVC auf Basis von buchwertbasierten …” „… Zum gleichen Ergebnis gelangt man durch die Berechnung und Abzinsung von JÜ-Residualgewinnen: 0 1 2 …”

8. Kapitel Equity-Ansatz S. 224-238

„… zu berechnen. Die relevante Formel (7-3) ist aus Kapitel 7 bekannt: ( ) − − − − = + − t 1 St ,t 1F,t …” „… t 1 F V k k k i E Nachfolgende Tabelle enthält alle Berechnungen und Ergebnisse. APV-Ansatz 0 1 2 3 …” „… gleiche Ergebnis ableiten kann wie der APV-Ansatz, wenn man zuvor die zur Berechnung von kF benötigten …”

4. Kapitel Grundlagen der DCF-Bewertung S. 87-113

„… . Sicherheitsäquivalentmethode: Zunächst ist die Risikomenge, die cashflow-basierte Kovarianz, zu berechnen. Sie beträgt 2,0 …” „… Fremdfinanzierung geforderte Rendite berechnen: ( ) ( )= + − = + − =F F 50 k k k i 0,0816 0,0816 0,06 0,1071 E 42 …” „… geforderte Rendite der Eigentümer berechnen zu können. Es tritt ein Interdependenzproblem zu Tage. Da die …”

13. Kapitel Bewertung bei Kapital bedarf, Verlust und Ausfallrisiko S. 354-385

„… ): [ ] −= + − − StF,S S S A F V k k k i(1 s ) E An der Formel ändert sich also nichts, allein die Berechnung des …” „… , da die Bewertungsergebnisse zur Berechnung der Kapitalkosten vorliegen müssen. Wir behelfen uns …” „… die Berechnung der periodischen WACC ein. Sowohl Equity- als auch WACC-Methode sind rekursiv im …”

5. Kapitel Bewertungsrelevante Überschüsse S. 114-164

„… (Free Cashflow) 1. Eine einfache Ausschüttungsregel Die Überlegungen in Kapitel 2 zur Berechnung der Cashflows …” „… Operating Cashflow Üblicherweise beginnt die Berechnung des Cashflows mit der Ermittlung des operativen …” „… deutlich. Die Relevanz einer Plan-GuV folgt nicht zuletzt daraus, dass sie den Rahmen für die Berechnung …”

9. Kapitel Diskontierungssatz S. 239-267

„… berechnen: 1 2 3 450 1,0317 50 1,0341 50 1,0355 50 1,0368 183,53− − − −⋅ + ⋅ + ⋅ + ⋅ = -0,10% -0,10% -0,10 …” „… diese Zinsstrukturkurve zur Berechnung des Eigenkapitalwerts der KF-AG einsetzen. Wir unterstellen, das …” „… Risikozuschlag die geforderten Renditen in Form von Spot Rates berechnen:6 τ− τ τ= τ− τ …”

2. Kapitel Investitionsentscheidung bei Sicherheit S. 22-43

„… , ergibt sich ein ähnliches Bild: 70 % der 96 Befragten nutzen die Payback-Methode, 81 bzw. 84 % berechnen …” „… Hinweisen, ob eine Berechnung des NPV durch andere Aspekte des zu beurteilenden Projektes gestützt werde,5 …” „… und berechne daher zusätzliche als potenzielle Entscheidungskriterien benutzte Maßgrößen. Diese …”

6. Kapitel APV-Ansatz S. 165-199

„… Berechnung von VSt als Barwert risikoloser steuerlicher Vorteile diese überbewertet. Wie hoch diese …” „… des Unternehmens im Vordergrund steht. In separaten Berechnungen ist der Wert der Finanzanlagen und …” „… Finanzierungsentscheidung zur Verfügung stehen. Tabelle 6-7 zeigt die Berechnung. Zeile 7 verdeutlicht, dass der …”

10. Kapitel Rückstellungen und Unternehmenswert S. 268-306

„… Vgl. Schlumberger, E. (2002). 7 Vgl. Schlumberger, E./Schüler, A. (2003a). 8 Eigene Berechnung. 9 In …” „… Ausschüttungsdifferenzen zwischen RS- und V-Unternehmen sind analog zu Abschnitt 1 zu berechnen: An die Stelle von …” „… nicht anfällt. Der NPV lässt sich wiederum über Residualgewinne berechnen. RS-Unternehmen 1 2 3 4 …”

15. Kapitel Bewertung mit Multiplikatoren S. 418-446

„… . Endwerts (Terminal Value), der im Rahmen von DCF-Bewertungen zu berechnen ist.5 4 Die Nettoinvestition …” „… erwartete EBIT-Größe. Für die als vergleichbar eingeschätzten Unternehmen ist also zunächst zu berechnen …” „… Peer Group ist also jeweils dieser Quotient zu berechnen: = 0 1 EV EV/EBITDA-Multiple EBITDA (15-6 …”

Stichwortverzeichnis S. 548-553

„… Pricing Model (CAPM) 54, 175, 226 – bei Ausfallrisiko 369 – nach Steuern 175 Cashflow – Berechnung 114 …” „… – fallabhängige Wertbeiträge 361 – im deutschen Steuersystem 202, 212 – iterative Berechnung 102 – Welt ohne …”

1. Kapitel Einführung S. 8-21

„… stark eingebüßt hat, sind „Bestände“ für die Berechnung von Erbschaft- bzw. Schenkungsteuer unverändert …” „… Equity Ansatz. Berechnungsmodus Auszahlungen für die zur Rekonstruktion benötigten einzelnen …”

7. Kapitel WACC-Ansatz S. 200-223

„… Kapitalkostensätze berechnen sich alternativ zur Lehrbuchformel gemäß (7-4 …” „… . Die Berechnung im Rahmen des WACC-Ansatzes ist somit nur eine Rekonstruktion. Zur Illustration …” „… (7-3) und WACCt gemäß (7-4) aus. Die Eigenkapitalkosten für Planjahr 1 berechnen sich beispielsweise …”

11. Kapitel Leasing und Unternehmenswert S. 307-328

„… Leasingvertrags einen Fehler gemacht. Um den Nachteil in (11-4) zu berechnen, muss *0F bekannt sein. Zugleich …” „… unterstreicht die APV-basierte Berechnung, dass die steuerlichen Vorteile aus *0F erfasst werden, ganz …” „… – wie Gleichung (11-6) zeigt – aus dem Unternehmensteuersatz nach Abgeltungsteuer. Zur Berechnung des …”

16. Kapitel Unternehmensbewertung und Rechtsprechung S. 447-469

„… Berechnung des Betawerts ist auf eine konsistente Abbildung der Kapitalstruktur und der …” „… Aktiengesellschaften überschaubar. Auch hat das Bundesverfassungsgericht die Berechnung eines …” „… einer Berechnung bzw. zumindest einer Plausibilisierung mithilfe des CAPM aufgegeben.50 47 So z. B …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis

„… Lösungsvorschläge. Alle Berechnungen einschließlich der Lösungen der Übungsaufgaben stehen auf der Website zu …” „… Berechnung durch risikoangepasste Barwertfaktoren (RABF …”

12. Kapitel Ökonomische Schieflage, Eröffnungsgründe der InsO, DES und die Position der Eigentümer S. 329-353

„… könne dies in einem Kalkül, der die Berechnung der „vollen“ Entschädigung der Anteilsinhaber zum Ziel …”

Literaturverzeichnis S. 519-545

„… Zerobond-Zinssätzen. Berechnungsbeispiel für Bewertungsstichtage im September 2008. FAUB (2012): Hinweise des FAUB …”

doi.org/10.15358/9783800647781

Hans-Hermann Francke, Heinz Rehkugler - Immobilienmärkte und Immobilienbewertung

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Hans-Hermann Francke (ed.), Heinz Rehkugler (ed.)

Immobilienmärkte und Immobilienbewertung

2011

Results in this title

Harald Nitsch 3.3 Tobins q als praktisches Tool: Übertragung auf Immobilienmärkte S. 130-135

„… . Insbesondere im Bereich industrieller Investitionen ist eine direkte Berechnung auf der Basis einer …” „… Realkapitalgüter zu speziellen Problemen der Berechnung und der Interpretation. Daher sind die Anwendungsprobleme …” „… statistisch gut erfasst und in die Berechnung der Reproduktionskosten einzubeziehen. Der technische …”

Siegfried Hauser 2.2 Aussagefähigkeit von Maßzahlen S. 79-98

„… kann, müssen wir also jeweils die normierten relativen Häufigkeiten fi* = fi/Klassenbreite berechnen …” „… auftretende Wert ist. Er bezieht die einzelnen Variablenwerte nicht in die Berechnung mit ein, wie z. B. das …” „… sein. Die unterschiedlichen Vorgehensweisen zur Berechnung des Medians werden im Folgenden …”

Heinz Rehkugler 13.2 Verfahren zur Bewertung von Immobiliengesellschaften S. 424-443

„… Berechnungsschwierigkeiten Nach der obigen Definition lässt sich der NAV einer Immobiliengesellschaft wie folgt berechnen …” „… Fondsanteils zu berechnen ist. Diese Bewertungsregel entspricht, wie noch zu zeigen sein wird, grundsätzlich …” „… konsequent auf die Steuerkorrektur des Fremdkapitalzinssatzes bei der Berechnung des WACC verzichtet. Eine …”

Heinz Rehkugler 13.4 Überrenditemodelle als Brücke zwischen DCF, NAV und Börse S. 452-454

„… durch das investierte Kapital. • Berechnung/Schätzung des „fairen“ Kapitalkostensatzes. Die Ableitung …” „… : • Berechnung des investierten Kapitals. Betriebswirtschaftlich korrekt ist hier der Marktwert des eingesetzten …” „… Jahresabschlussangaben des Unternehmens vertrauen oder eigene Anpassungen vornehmen. • Schätzung/Berechnung der …”

Harald Nitsch 3.2 Tobins q als Analyserahmen S. 122-130

„… . Der Liegenschaftszins (der SPC) ist der relevante Diskontierungssatz, der bei der Berechnung des Bar …” „… ist eine direkte Berechnung auf der Basis einer Gegenüberstellung von Börsenwert und Buchwert nicht …” „… Problemen der Berechnung und der Interpretation. Daher sind die Anwendungsprobleme aus der relativ …”

Heinz Rehkugler, Tobias Rombach 5.5 Empirische Analyse der Wohnimmobilienmärkte S. 203-214

„… , Strom, Gas und andere Brennstoffe‘ aus der Berechnung der Verbraucherpreise abgebildet Abbildung 66 …” „… absolute Höhe der Affordability machen zu können, muss bei ihrer Berechnung der durchschnittliche Preis …” „… Preise von freistehenden Einfamilienhäusern existieren, werden in der folgenden Berechnung der …”

Heinz Rehkugler 13.1 Von der Immobilie zur Immobiliengesellschaft S. 421-424

„… Berechnungsvarianten und Berechnungsschwierigkeiten …” „… Fondsanteils zu berechnen ist. Diese Bewertungsregel entspricht, wie noch zu zeigen sein wird, grundsätzlich …”

Heinz Rehkugler 7.2 Performancemaße S. 239-252

„… , berücksichtigt. Weil die Berechnung von Nettorenditen die Kenntnis vieler fallspezifischer Informationen …” „… Perioden- oder Totalrendite zu berechnen. Da sie durch die partielle Verschuldung „gehebelt“ wird …” „… , schwankt sie stärker als die Gesamtkapitalrendite. Die Berechnung von Totalrenditen erfolgt mit Hilfe der …”

Claudia B. Wöhle 9.4 Verwendung der DCF-Wertansätze für Investitions- und Desinvestitionsentscheidungen S. 337-347

„… Preis von 1.360.000 EUR kaufen kann. Allgemein gilt für die Berechnung des Kapitalwerts folgendes, wenn …” „… Eigenkapitalgeber am Kaufpreis als Anfangsausgabe, zu berechnen. Entsprechend ist zur Ermittlung der …” „… Netto-Investitionsrentabilität der Eigenkapitalkostensatz in Abzug zu bringen. Da für die Berechnung des Internen Zinsfußes …”

Claudia B. Wöhle 9.3 Anwendungsbeispiel S. 318-337

„… EUR (= 1.360.000 EUR · 75 %) wird näherungsweise als Bemessungsgrundlage für die Berechnung der …” „… WACC-Ansatz geht die geplante Ziel-Kapitalstruktur in die Berechnung des Diskontierungssatzes für die Freien …” „… Jahre des detaillierten Planungszeitraums (ohne Restwert in t = 6) zeigt Abbildung 104: Berechnung der …”

Heinz Rehkugler 7.1 Einführung S. 237-239

„… . Transaktionskosten oder steuerliche Belastungen bzw. Vorteile, berücksichtigt. Weil die Berechnung von Nettorenditen …” „… ist die Eigenkapitalrendite als Perioden- oder Totalrendite zu berechnen. Da sie durch die partielle …” „… Verschuldung „gehebelt“ wird, schwankt sie stärker als die Gesamtkapitalrendite. Die Berechnung von …”

Heinz Rehkugler 7.3 Renditen und Risiken von Immobilienprodukten im Vergleich S. 252-258

„… des Indexes stellt für die Berechnung von Betas ein besonderes Problem dar. Insbesondere wird dadurch …” „… Berechnung der Betas von Immobilien gegenüber dem Aktienmarkt kann vor allem wegen des großen Engagements …” „… um 7,5 %. Sowohl die Datenbasis als auch die Art der Berechnung bleiben aber unklar. Insbesondere …”

Harald Nitsch 3.5 Fazit S. 143

„… Gewichtung, mit der die fünf Städte zur Berechnung des Baden-Württembergischen q herangezogen wurden …” „… Datenbeschaffung und die Berechnung sind dabei nicht sehr hoch. q-Werte lassen sich aus dem Preisspiegel des IVD …” „… berechnen, wo diese nicht vorliegen, kann aus entsprechenden Kaufpreissammlungen eine eigene Auswertung …”

Harald Nitsch 3.6 Literaturverzeichnis S. 143-145

„… Gewichtung, mit der die fünf Städte zur Berechnung des Baden-Württembergischen q herangezogen wurden …” „… Datenbeschaffung und die Berechnung sind dabei nicht sehr hoch. q-Werte lassen sich aus dem Preisspiegel des IVD …” „… berechnen, wo diese nicht vorliegen, kann aus entsprechenden Kaufpreissammlungen eine eigene Auswertung …”

Siegfried Hauser 2.3 Das Konzept der Wahrscheinlichkeiten S. 98-105

„… nicht so einfach und von vornherein berechnen wie bei den Spielen. Wir benötigen jetzt Beobachtungen …” „… berechnen. Dasselbe können wir bei Zufallsereignissen ermitteln, deren Erscheinungen wir beobachten können …” „… Deutschland. Zur Berechnung der Wahrscheinlichkeiten müssten wir bei jeder der beiden Dichtefunktionen die …”

Claudia B. Wöhle 9.2 Determinanten für die Immobilienbewertung S. 307-318

„… )“ und „Restwert“ nur für die Cashflow- Berechnung des Jahres relevant, in dem der Verkauf geplant wird …” „… , träten hierbei aber erhebliche Schwierigkeiten auf. Für die Berechnung der Freien Cashflows sind …” „… nur für die Berechnung der Steuerbelastung zu erfassen ist.209 Analog wäre ein Verlust bei Verkauf …”

Harald Nitsch 3.4 Fallstudie: Immobilieninvestition in Baden-Württemberg S. 135-143

„… q berechnen und das Ergebnis direkt vergleichen: Schätzung 3 bietet sich als Alternative zu …” „… Gutachterausschüsse wären in der Lage, anhand der ihnen lokal vorliegenden Daten q-Werte zu berechnen. Welche …” „… unterschiedliche Gewichtung, mit der die fünf Städte zur Berechnung des Baden-Württembergischen q herangezogen …”

Heinz Rehkugler 7.4 Diversifikationspotenziale von Immobilien- bzw.Mixed-Asset Portfolios S. 258-266

„… Berechnungen Vahlen – Allg.Reihe – Francke/Rehkugler – Immobilienmärkte und Immobilienbewertung Herstellung …” „… Formel zur Berechnung des Portfoliorisiko (σPF) dargestellt, wobei N der Anzahl der im Portfolio …” „… Regionen (Städten) diversifiziert sind. Bei der Berechnung der Portfolios ist in 10 %-Schritten …”

Heinz Rehkugler 13.3 Die Bewertungsverfahren im Vergleich S. 443-452

„… also ein eindeutiges praktisches Plus für den NAV, soweit seine Berechnung tatsächlich auf …” „… Punkten verletzt. Bei der Berechnung des Ertragswerts der einzelnen Immobilien werden typischerweise von …” „… NAV, so auch bei der Berechnung für die Offenen Fonds und bei den von den Immobilienunternehmen …”

Titelei/Inhaltsverzeichnis S. 1-20

„… Kapitalmärkten gehandelt werden und damit die üblichen Basisdaten zur Berechnung optima ler Portfolios nicht …” „… Berechnung der Mittelwerte der Lage . . . . . 66 Abbildung 22: Nettokaltmieten …” „… : Berechnung der Freien Cashflows für die Jahre 1 bis 6 (ohne Restwert in t = 6 …”

Harald Nitsch 3.1 Problemstellung S. 120-122

„… Unternehmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 3.3.3 Die Berechnung von q Werten in …” „… Aufmerksamkeit auf die Bestände. Die Portfo- 24 Quelle: Sachverständigenrat, eigene Berechnungen. Die Abgrenzung …”

Heinz Rehkugler, Tobias Rombach 5.4 Erkennung von Preisblasen S. 194-203

„… monetären Vorteile von Wohneigentum. Insgesamt gehen in die Formel zur Berechnung der User Cost sechs …” „… Berechnung der User Cost mit ein. Sie ergibt sich aus der Multiplikation des (Grund-) Steuersatzes tω mit …” „… Deuringer 13.09.2011 Imprimatur Seite 185 5 Preisblasen auf Wohnimmobilienmärkten184 die Berechnung …”

Heinz Rehkugler 1.2 Formen der indirekten Immobilienanlage S. 29-64

„… Berechnung und den Vergleich von Mietmultiplikatoren möglich. Die „weichen“ Kosten von der …” „… kann ihr auch die regelmäßige Berechnung des Anteilswertes übertragen. Gemäß § 77,1 InvG hat die …” „… börsentäglich zu berechnen. Anlagegegenstände Anlagegrenzen Mindestliquidität Mind. 5% des Sondervermögens …”

Henner Schierenbeck, Claudia B. Wöhle 10.1 Theoretische Grundlagen S. 350-366

„… sich Kapitalwerte und Endvermögenswerte nach Steuern, wie in Abbildung 122 dargestellt, berechnen …” „… Vermögensendwerten alternativ Eigen- und Fremdfinanzierung unterstellt worden. Für die Berechnung der …” „… den Rückflüssen vollständig getilgt. Abbildung 126 zeigt die Berechnung des Kapitalwertes und des …”

Siegfried Hauser 2.4 Regressionsanalyse S. 105-112

„… Achsenabschnitt a lässt sich mit Hilfe der Mittelwerte und der Steigung berechnen: a y bx= − Im Renditenbeispiel …” „… folgt berechnen: i i i i i i i i xy i i i i i 22 2 22 2 x i ii i i ii i (x x)(y y) x y nxy n x y x ys b …”

Henner Schierenbeck, Claudia B. Wöhle 10.2 Immobilienwirtschaftliche Fallstudie zur Investitionsplanung S. 366-385

„… vorliegender Finanzierungsstruktur (zu Buchwerten) näherungsweise! Berechnen Sie ebenfalls den …” „… Verlust vor Steuern in Höhe von – 10.089 Euro. Für die Berechnung der Steuern ist zu berücksichtigen …” „… steuerbaren Gewinn eingehen, so dass sich die Steuern für das erste Jahr wie folgt berechnen: – [22.328 …”

Heinz Rehkugler 7.5 Literaturverzeichnis S. 266-267

„… : Eigene Berechnungen Vahlen – Allg.Reihe – Francke/Rehkugler – Immobilienmärkte und Immobilienbewertung …”

Heinz Rehkugler 1.4 Literaturverzeichnis S. 69-70

„… 2.2.1.3.1 Berechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63 2.2.1.3.2 …”

Stichwortverzeichnis S. 483-485

„… – Berechnung 436 f. – Latente Steuern 442 f. – Overhead-Kosten 441 – Premium/Discount zum Börsenkurs 446 …”

Hans-Hermann Francke 12.4 Risiken der Immobilienbewertung S. 414-416

„… überhaupt nicht und die unsystematischen Risiken nur schwer zu berechnen sind, entzieht sich ein großer Teil …”

Hans-Hermann Francke 12.2 Das „magische Dreieck" rationaler Kapitalanlageentscheidungen S. 409-412

„… . Zur Berechnung der Varianz (σ2) werden also die Einzelergebnisse (Xi) vom arithmetischem Mittel (μ …”

Siegfried Hauser 2.5 Zeitreihenanalysen und Prognosen S. 112-120

„… Unternehmen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 3.3.3 Die Berechnung von q Werten in …”

Siegfried Hauser 2.1 Häufigkeiten, Merkmalsklassen und Verteilungsformen S. 70-79

„… 2.2.1.3.1 Berechnung . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63 2.2.1.3.2 …”

Hans-Hermann Francke 12.6 Literaturverzeichnis S. 420-421

„… Berechnungsvarianten und Berechnungsschwierigkeiten …”

doi.org/10.15358/9783800643424

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