Zusammenfassung
"Der sichere Umgang mit Excel wird heute von allen Studienabgängern, die in einen finanzorientierten Beruf einsteigen wollen, vorausgesetzt. Auf die Idee, die Grundlagen des Finanzmanagements von der Investitionsrechnung über die Finanzplanung bis hin zur Unternehmensbewertung sowie zur Finanzierung mit ihrer konkreten Umsetzung in Excel praxisnah zu verbinden, ist (&) bislang noch niemand gekommen. Mit dem vorliegenden Buch wird diese Lücke nunmehr geschlossen. Ein unverzichtbares Buch für Studierende und Praktiker.
Dr. Marc Castedello, StB, WP, Partner und Head of Valuation Deutschland, KPMG AG
&sowohl für Praktiker als auch für Studenten von großem Interesse, da das Buch eine gelungene Verbindung schafft zwischen den Methoden des Finanzmanagements und den entsprechenden Excel-Anwendungen.
Dr. Gerhard Ebinger, Vice President Asset Management & Shareholder Services, BASF SE
Das Buch ist eine gelungene Synthese aus theoretischer Fundierung und deren praktischer Anwendung.
Prof. Dr. Bernhard Schwetzler, Lehrstuhl für Finanzmanagement und Banken, HHL Leipzig Graduate School of Management
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- 20–21 1.1 Zielsetzung 20–21
- 90–97 1.11 Aufgaben 90–97
- 99–102 1.14 Anhang 99–102
- 102–173 2. Finanzplanung 102–173
- 102–102 2.1 Vorbemerkungen 102–102
- 102–112 2.2 Zentrale Parameter 102–112
- 112–116 2.3 Planungsansatz 112–116
- 156–157 2.5 Zusammenfassung 156–157
- 157–164 2.6 Aufgaben 157–164
- 164–164 2.7 Literaturhinweise 164–164
- 164–165 2.8 Formelsammlung 164–165
- 165–173 2.9 Anhang 165–173
- 173–273 3. Risiko & Rendite 173–273
- 173–177 3.1 Grundlagen 173–177
- 234–246 3.5 Indexmodell 234–246
- 246–247 3.6 Zusammenfassung 246–247
- 247–250 3.7 Aufgaben 247–250
- 250–251 3.8 Literaturverzeichnis 250–251
- 251–253 3.9 Formelsammlung 251–253
- 253–273 3.10 Anhang 253–273
- 273–276 4.1 Vorbemerkungen 273–276
- 301–307 4.4 Arbitragebeweise 301–307
- 322–322 4.7 Zusammenfassung 322–322
- 322–330 4.8 Aufgaben 322–330
- 330–331 4.9 Literaturverzeichnis 330–331
- 331–333 4.10 Formelsammlung 331–333
- 333–404 5. Eigenfinanzierung 333–404
- 364–376 5.6 Börsengang 364–376
- 381–392 5.8 Kapitalerhöhung 381–392
- 397–397 5.10 Zusammenfassung 397–397
- 397–401 5.11 Aufgaben 397–401
- 401–403 5.12 Literaturhinweise 401–403
- 403–404 5.13 Formelsammlung 403–404
- 404–506 6. Fremdfinanzierung 404–506
- 404–404 6.1 Vorbemerkungen 404–404
- 426–448 6.3 Marktdaten 426–448
- 462–476 6.5 Zinsänderungsrisiko 462–476
- 476–495 6.6 Ausfallrisiko 476–495
- 495–496 6.7 Zusammenfassung 495–496
- 496–499 6.8 Aufgaben 496–499
- 499–501 6.9 Literaturhinweise 499–501
- 501–502 6.10 Formelsammlung 501–502
- 502–506 6.11 Anhang 502–506
- 506–578 7. Ausschüttungspolitik 506–578
- 519–529 7.3 Ausschüttungskanäle 519–529
- 553–560 7.5 Befragungen 553–560
- 560–568 7.6 Praxisbeispiele 560–568
- 568–570 7.7 Zusammenfassung 568–570
- 570–573 7.8 Aufgaben 570–573
- 573–578 7.9 Literaturhinweise 573–578
- 578–579 Abzinsungsfaktoren 578–579
- 579–580 Aufzinsungsfaktoren 579–580
- 580–581 Annuitätenfaktoren 580–581
- 581–582 Rentenbarwertfaktoren 581–582
- 592–598 Stichwortverzeichnis 592–598
- 598–598 Impressum 598–598
39 Treffer gefunden
- „... rechentechnische Vereinfachungen und ist daher nützlich. Sie ermöglicht es zum einen, rasch den Barwert einer Reihe ...” „... Bewertung eines Unternehmens – der Wert eines Unternehmens ist nichts anderes als der Barwert der vom ...” „... . Investitionsrechnung50 Der Barwert einer Annuität von 1 €, die unendlich lange anfällt, beträgt:14 =0 1 V i Wenden ...”
- „... eines Fremdkapitaltitels ist der Barwert der Zinszahlungen zuzüglich dem Barwert der – hier als ...” „... gnulhazkcüR Cashflow 6 6 6 106 =F8+F9 Barwert berechnet mit: NBW 103,546 =NBW(rend;C10:F10) BW 103,546 ...” „... taggenauer oder gar kontinuierlicher Verzinsung eingehen. Der Barwert der Einzahlungen berechnet ausgehend ...”
- „... of Business and Management, Vol. 8, S. 355–364. 1.13 Formelsammlung Barwert eines Cashflows CFt in ...” „... Rentenbarwertfaktor: ( ) ( ) + − = = + 1 11 1 n n i nn i i RBF AF i i Barwert einer endlichen Annuität von 1 ...” „... vorm. Druckdaten Seite 79 1. Investitionsrechnung80 Barwert einer endlichen Annuität von 1 €, welche ...”
- „... eigenfinanzierte Projekte oder Unternehmen gibt es nur eine Methode zur Berechnung des Barwerts: Abdiskontieren der ...” „... Eigenfinanzierung (Unlevered Cost of Equity, rU). Dass sich Alternativen für die Barwert- bzw. NPV-Berechnung bieten ...” „... eigenfinanziert ist. Berechnet wird daher zunächst der Barwert (VU) der Free Cashflows bei Eigenfinanzierung ...”
- „... 1. Investitionsrechnung80 Barwert einer endlichen Annuität von 1 €, welche mit der Wachstumsrate g ...” „... g i i i g Barwert einer unendlichen Annuität von 1 €: =0 1 V i Barwert einer unendlichen ...” „... , aufbauend auf dem Barwert): = 0 0 A V PI I Profitabilitätsindex (Version B, aufbauend auf dem NPV): = 0 0 ...”
- „... man als Abzinsung oder Diskontierung. Was ist z. B. der abgezinste Wert bzw. der sog. Barwert des ...” „... Der Barwert des Cashflows aus dem Jahr 1 im Jahr 0 beträgt also 3.181,8. Für den Cashflow des Jahres ...” „... Zinssätzen. Das Projekt verspricht also einen Barwert (V0) von rund 3.347. Wir sind jetzt fast am Ziel: Es ...”
- „... vergleicht den kumulierten Barwert – und eben nicht die Summe – der Cashflows mit der Investitionsauszahlung ...” „... kumulierten Barwerten und nicht auf Summen aufsetzt. An dem zweiten Problem krankt auch sie. Die ...” „... Alternativen auch auf Basis der Barwerte getroffen werden könnte. Dazu sind die Barwerte der fixen und ...”
- „... einer Anleihe entspricht dem Barwert der erwarteten Zinszahlungen zuzüglich des Barwerts der erwarteten ...” „... aufgelaufenen Stückzinsen erhalten wir den sog. Clean Price. Der Wert eines Kredits entspricht dem Barwert der ...” „... Barwert einer 3-jährigen Anleihe mit Nominalwert 1.000 €, Kuponzahlungen i.H.v. nominal 5 % jeweils zum ...”
- „... gesamten Barwert. Die Duration entspricht also einer barwertgewichteten Laufzeit, repräsentiert also einen ...” „... ist definiert mit:173 ( ) ( ) T t t T t t t CF r Dur CF r 1 1 1 1 − = − = ⋅ ⋅ + = ⋅ + ¦ ¦ Der Barwert ...” „... Barwert gewichten. Der Barwert zum Emissionszeitpunkt – einen effizienten Markt vorausgesetzt ...”
- „... diskontiert man sie mit 13,5 %, folgt ein Barwert von rund 4 Mrd. $ (B25). 20 21 22 23 24 25 A B C D E F G H I ...” „... 12,810% =rL*(1-l)+rd*(1-tc)*l WACC (alternative Definition) 12,810% =rU*(1-tc*l) Den Barwert der für die ...” „... Barwert der Steuervorteile erhalten von rund 5,5 = 4 + 1,5 (B39) – alles in Mrd. $. 34 35 36 37 38 39 A B ...”
- „... verkaufen, als sie weiter zu betreiben und je Stück nur jährlich 0,25 € bzw. barwertig 1,25 € zu verdienen ...” „... wird anhand der Gegenüberstellung von Barwert und Liquidationswert getroffen, die ursprünglichen ...” „... unendliche Laufzeit unterstellt wird, ist der Barwert des jährlichen Cashflows von 0,25 = 5,75 – 5,5 durch ...”
- „... -3.100 3.500 200 Barwert 3.347 =NBW(k;C6:D6) NPV 247 =B6+B7 NPV 247 =B6+C6*(1+k)^-1+D6*(1+k)^-2 IRR 18,35 ...” „... B C D IRR 18,4% t 0 1 2 Cashflow -3.100 3.500 200 Barwert 3.100 =NBW(C14;C17:D17) NPV 0 =B17+B18 ...” „... zur Rangfolgeentscheidung zwischen mehreren Projekten eingesetzt werden: r Barwert- und IRR-Methode ...”
- „... gehabt – mit dem NPV arbeiten könnten. Da die Annuitätenmethode nichts anderes ist als die Barwert- bzw ...” „... ) wird in zwei Versionen berechnet: In Version A wird der Barwert der Cashflows der Investitionssumme ...” „... . = 0 0 A V PI I In der Version B wird im Zähler nicht der Barwert, sondern der NPV eingesetzt ...”
- „... 8-F13 Barwert 102,9 =NBW(k;C14:F14) NPV 2,9 =B16+B14 Fotosatz Buck – Vahlen Competence – Schüler ...” „... 10 10 =F7-F8-F10 sU 0% Steuern 0 0 0 0 =F11*sU_1 Cashflow -100 45 10 50 50 =-F6+F7-F8-F13 Barwert ...” „... % Steuern -40 18 4 20 20 =N10*sU_2 Cashflow -60 27 6 30 30 =+N10-N12 Barwert 72,53 =NBW(k;C11:F11) NPV 12,53 ...”
- „... Insolvenzverfahrens. 6.8 Aufgaben Aufgabe 1 Berechnen Sie den Barwert einer 3-jährigen Anleihe mit Nominalwert 1.000 ...” „... a) helfen. Aufgabe 2 1. Berechnen Sie den Barwert (Dirty Price) einer Anleihe zum 01.01.2011 mit ...” „... an. Um wieviele Geldeinheiten ändert sich der Wert der Anleihe unter Verwendung des Barwert-, des ...”
- „... Unternehmenswert bei Eigenfinanzierung (Unlevered Firm Value VU, Pizza vorher) wächst i. H.d. Barwerts der Tax ...” „... Hintergrund der gesetzten Annahmen fest: Fremdfinanzierung lohnt steuerlich. 84 Der Barwert der Zins- und ...” „... eigenfinanzierte Projekte oder Unternehmen gibt es nur eine Methode zur Berechnung des Barwerts: Abdiskontieren der ...”
- „... versuchen, ihre Argumentation grafisch zu illustrieren. In Abbildung 4-16 tragen wir Cashflows und Barwerte ...” „... FCFU-Werten Barwerte zuordnet, 1/rU. Der Punkt (600;5.455) repräsentiert also (FCFU;VU). Alternativ können wir ...” „... 58 59 60 61 62 63 64 65 A B C Cashflows Barwerte FCF V L / U 600 5.455 0 0 L, E 460 3.455 L, D 600 ...”
- „... of Business and Management, Vol. 8, S. 355–364. 1.13 Formelsammlung Barwert eines Cashflows CFt in ...” „... Rentenbarwertfaktor: ( ) ( ) + − = = + 1 11 1 n n i nn i i RBF AF i i Barwert einer endlichen Annuität von 1 ...”
- „... zur Dividendenfolge von 10 € und 10 €. Denn in beiden Fällen ist der Barwert zum Ende des laufenden ...” „... von 9 € und 11,1 € mit einem Barwert von wiederum 19,09 €. Es ist damit egal, welche Position der ...” „... Ausschüttungsvorschlag des Unternehmens 10,00 10,00 Barwert 19,09 =B3+C3*(1+k)^(-C2) Alternative Kombinationen 0,00 21,00 ...”
- „... Balweg AG bei vollständiger Eigenfinanzierung? Bei welchem Zinssatz beträgt der Barwert des Projekts ...” „... Entscheidungsunterstützung will er wissen, 1. wie sich der Barwert des Projekts ändert, wenn der Zins von den ursprünglich ...” „... Liquidationsoption – der Barwert des Projekts Null beträgt. Benutzen Sie hierzu den Solver. 3. wie lange die optimale ...”
- „... des Eigenkapitals bei Projektstart entspricht 4. dem Barwert des Exit-Preises diskontiert mit dem ...” „... neuen Investors entspricht dem Barwert seines Anteils am Verkaufserlös; zinst man diesen, also 724,02 ...” „... , mit 30 % ab, erhält man einen Barwert von 150. Die Zahl neuer Aktien folgt 5. über das Gleichsetzen ...”
- „... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 80 1.14.1 Die Formel für den Barwert einer unendlich lange anfallenden Annuität ...” „... Barwert einer wachsenden Annuität . . . . 81 2. Finanzplanung ...” „... Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen VLiq Unternehmensgesamtwert bei Liquidation VTS Barwert des Tax ...”
- „... % =L89% Barwerte 1.149,11 52,16 51,22 49,80 48,10 46,25 44,33 42,39 40,46 38,56 735,84 =L88/((1+L90)^L ...” „... kennengelernt haben. Der Wert beispielsweise einer Anleihe entspricht dem Barwert der erwarteten Zinszahlungen ...” „... zuzüglich des Barwerts der erwarteten Rückzahlung bei Fälligkeit bzw. der vorzeitigen, ggf. anteiligen ...”
- „... aus) vorlag. Eine Nichtbesteuerung des Anstiegs von Kursen, interpretiert als Barwerte von ...” „... Besteuerung, da der Barwert der Steuerlast entsprechend niedriger ausfällt. Aktienrückkäufe werden insofern ...”
- „... Barwert der Tax Shields: im Nicht-Rentenfall: ( )τ − − = = ⋅ ⋅ +¦ 1 1 1 n t TS C t t V i D i im ...”
- „... U FKIRR IRR IRR i EK Barwert der Tax Shields: im Nicht-Rentenfall: ( )τ − − = = ⋅ ⋅ +¦ 1 1 1 n t ...”
- „... 512 Außenfinanzierung 315, 316 Avalkredit 389 B Bankdarlehen 390 Barwert 8 Barwertmethode 3 ...”
- „... ausführlich besprochen haben, bestimmt den Wert eines Objekts und eben auch eines Unternehmens der Barwert ...” „... ausschließlich die barwertbasierten Methoden der Kategorie III. Von den als Vermögensmessung konzipierten ...” „... eingesetzt werden, wollen wir uns hier nicht mit ihnen befassen. Barwertkalküle verdienen unsere gesamte ...”
- „... , der eine Zahlungsreihe, die aus dreißig Jahre lang jährlich einem Euro besteht, auf den Barwert ...” „... eben eine Annuität darstellen. Der Wert eines Fremdkapitaltitels ist der Barwert der Zinszahlungen ...” „... zuzüglich dem Barwert der – hier als endfällig unterstellten – Tilgung bzw. Rückzahlung des Fremdkapitals ...”
- „... , 316 Avalkredit 389 B Bankdarlehen 390 Barwert 8 Barwertmethode 3 Befriedigungsquote 424, 460 ...”
- „... die erwarteten Barwerte jeweils für die neuen Kapitalgeber und die Altaktionäre. Gehen Sie von einer ...”
- „... Eigenfinanzierung. 3. Berechnen Sie den Barwert der Tax Shields. 4. Ermitteln Sie den Unternehmensgesamtwert bei ...”
- „... NPV-neutral investiert wird, d. h. die Investitionsauszahlung dem Barwert der durch die Investition ...”
- „... Eigenkapitals, des Barwerts der „verbliebenen“ Dividenden, die Quote Fremdkapital zu Eigenkapital erhöht und ...”
- „... , entspricht der Dirty Price dem Barwert der erwarteten Zinszahlungen und der erwarteten Rückzahlung bei ...”
- „... Bilanzrenditen (Rentabilitätsrechnung; Accounting Rate of Return, ARR). Die Kapitalwert- oder Barwertmethode ...”
- „... Zinsfußes oder die Amortisationsrechnung sind der NPV- bzw. Barwertmethode konzeptionell unterlegen. Dies ...”
- „... aus der Ableitung der Barwertformel nach dem Diskontierungssatz r ...”
- „... 6.11 Anhang 6.11.1 Herleitung der Duration Die Duration folgt aus der Ableitung der Barwertformel nach ...”